有色金属：镍铝铜钾稀土，取消对俄制裁金属格局与价格将如何演绎？.pdfVIP

证券研究报告|行业点评

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镍铝铜钾稀土，取消对俄制裁金属格局有色金属

评级：看好

与价格将如何演绎？日期：2025.03.10

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事件描述分析师王小芃

2月18日，美俄代表团在沙特首都利雅得举行会谈，标志着自2022年俄乌登记编码：S0950523050002

冲突爆发后，美俄双方开始正式就达成和平协议进行外交谈判。2月24日，：021

俄罗斯总统普京表示俄美两国已开始讨论合作项目，若美国取消对俄罗斯金：wangxiaopeng@

属进口制裁，俄罗斯愿意恢复对美出口约200万吨铝，并提议与美国联合勘[Table_PicQuote]

行业表现2025/3/7

探俄罗斯稀土金属资源。美国对俄罗斯的友好态度可能导致俄罗斯金属贸易16%

10%

制裁被解除，全球关键矿产供应链或被重新定义。4%

-2%

-8%

-14%

事件点评2024/32024/62024/92024/12

有色金属上证综指

取消制裁对供给总量影响有限，或带来铝、镍贸易流重塑；对金属价格影响边

际减弱，镍波动或最大。资料来源：Wind，聚源

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1）对供给影响：俄罗斯关键金属产量并未实质性