粮液关联交易案例分析.pptVIP

关联方交易的类型二租赁。01010203040506代理。研究与开发项目的转移。许可协议。代表企业或由企业代表另一方进行债务结算。（十一）关键管理人员薪酬。0203040506关联方交易的披露一母公司不是该企业最终控制方的，还应当披露最终控制方名称。C母公司对该企业或者该企业对子公司的持股比例和表决权比例。F母公司和子公司的名称。B母公司和最终控制方均不对外提供财务报表的，还应当披露母公司之上与其最相近的对外提供财务报表的母公司名称。D母公司和子公司的业务性质、注册地、注册资本（或实收资本、股本）及其变化。E企业无论是否发生关联方交易，均应当在附注中披露与母公司和子公司有关的下列信息：A关联方交易的披露二企业与关联方发生关联方交易的，应当在附注中披露该关联方关系的性质、交易类型及交易要素。交易要素至少应当包括：交易的金额。未结算项目的金额、条款和条件，以及有关提供或取得担保的信息。未结算应收项目的坏账准备金额。定价政策。0302050104关联方交易的披露三第十一条关联方交易应当分别关联方以及交易类型予以披露。01类型相似的关联方交易，在不影响财务报表阅读者正确理解关联方交易对财务报表影响的情况下，可以合并披露。02第十二条企业只有在提供确凿证据的情况下，才能披露关联方交易是公平交03——以五粮液为例1、一股独大的股权结构01一方面是关联企业多，从事关联交易的空间大。02另一方面，五粮液集团和宜宾市五粮液国资国企地位2、中小股东利益让位与经销商利益2006年2007年2008年茅台五粮液茅台五粮液茅台五粮液销售收入48.9673.9672.3773.2882.4279.33净利润15.0411.728.314.6837.9918.1由上表可以看出，如果没有关联交易的话（假设茅台和五粮液有相似的利润率），中小股东在2006年、2007年、2008年被让位与经销商的利润大约分别是11.01亿、13.62亿、19.89亿，由此可以看出小股东的利益严重受损3、中小股东的自身原因知识原因：中小股东专业知识水平普遍偏低，比较看重的是证券的净收益，对于证券操作过程中的违规行为很少关注心理原因由于投机性过强，在投资过程中往往也只会关注股票的二级市场表现而不关心公司的经营成果和经营状况，因此不能形成合法组织或相关利益代表维护自身权益。维权意识中小股东在出现利益受损情况时，一般都自认倒霉，并不会向公司追损，助涨了公司侵权的气焰。虽然有些中小股东愿意和出席股东大会，参与表决，但在成本与收益的权衡下只能作罢。4、避税原因对于酒类生产企业而言，一般在关联交易中通过转移定价来规避税收负担。五粮液将自产的酒低价售予自身的销售公司和进出口公司，再由销售公司和进出口公司高价对外销售。如果为避税将酒类产品低价售予经销公司，还有利于母公司股东即投资者的利益，那参照为避税安排的低价格售酒予进出口公司，则是投资者利益的真正流出。125、监管部门失察一是，2008年3月当交易记录等种种证据表明五粮液已经涉嫌违法时，证监会却未及时公布对五粮液正式立案调查，宁可身背效率低下之嫌，直到2008年9月9日才立案调查。二是2008年7月28日当正式公布重大稽查信息后却未对五粮液停牌。三是一般情况下，证监会会指定中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报对证券市场上得重大事件进行报道，但是证券会对五粮液在网络上而没有在指定纸媒上进行重大信息披露。6、会计师事务所难独和会计师失职会计师事务所审计的对象是其聘用者，在这种情况下，就很难保证会计师事务所在面对上市公司经营管理层的时候还能保持独立性。五粮液一案中，四川华信会计师事务所从2001年开始一直为五粮液服务至今（2012年），一个曾经受到证监会行政处罚的会计师陈更生却一直是五粮液2007年问题年报的签字人。7、信息不对称在信息披露过程中，公司的大股东会利用其控制权优势对会计报表等相关披露文件进行粉饰，只披露有利于公司形象和股价的信息，因此对于关联交易中不公允的价格信息进行隐瞒。不公允的价格必定使利润在关联公司之间发生转移。01中小股东相对于大股东而言，不仅专业水平有限，而且资金也有限，因此不可能聘用专家分析公司出具的财务报表，不可能或者迟延获得公司真实的信息。02五粮液的母公司属控股公司性质，其主要产供销业务皆由下属控股子公司完成，而下属控股公司之间内部交易较多，具体财务数据又属于披露盲区，所以通过母公司与合并报表的对照数据等难以分析具体的相互收入机构与资产分布情况。21五粮液集团既然已经具备