ESG系列深度研究报告-ESG投资框架与工具·风险篇：海纳百川，化险为机.pdf

深度研究

正文目录

1ESG风险概述5

1.1ESG风险与机遇：助力长期财务表现，降低信息不对称6

1.2ESG相关的主要风险：相互影响，各有侧重7

1.2.1气候风险：紧迫性与挑战性7

1.2.2漂绿风险：隐蔽性与制度性22

1.2.3操作风险：内生性与多样性27

1.3有效性：ESG风险通过何种渠道影响资产价值28

2ESG风险处理策略和工具30

2.1ESG风险识别：企业主体视角30

2.2ESG风险测量与评估33

2.2.1起点：ESG风险分析数据33

2.2.2方法：ESG风险评估方案34

2.2.3金融科技在ESG风险中的运用38

2.3ESG风险管理与控制：投资组合视角39

2.3.1ESG监控与提示：跟踪ESG风险的基本手段39

2.3.2ESG因子业绩归因：评估ESG收益风险影响的量化工具39

2.3.3投资组合碳核算：碳风险的投资组合管理方案41

3风险提示42

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图表目录

图1：ESG风险相关概念气泡图5

图2：ESG风险的研究价值6

图3：各类主要风险与ESG风险关系框架图7

图4：TCFD气候风险分析框架8

图5：1992-2024年全球海平面与气温平均变化情况10

图6：2023年全球各类自然灾害发生频次占比10

图7：转型风险影响宏观金融稳定的渠道12

图8：转型风险中宏观经济与金融稳定的相互关系12

图9：CBAM过渡期主要时间节点13

图10：CBAM产品隐含碳排放核算边界13

图11：2024年中国出口欧盟CBAM覆盖产品占比14

图12：2015-2024年中国出口欧盟的钢铁、铝月度金额（亿元）14

图13：2024年中国与欧盟的钢铁长短流程工艺占比对比15

图14：2010-2021年我国钢铁行业碳排放量及占比（百万吨）15

图15：2005年4月至今欧盟碳排放权市场成交量及结算价16

图16：2021年7月至今欧盟碳价高出国内差额（人民币/吨）16

图17：电池护照的电池信息17

图18：电池护照的ESG信息17

图19：2024年前三季度中国电池出口各大洲占比18

图20：2024年前三季度中国电池出口主要市场规模及同比18

图21：2021年7月至今全国碳排放权市场成交量及收盘价20

图22：2024年1月至今全国碳排放权市场成交量及收盘价20

图23：2021年我国分行业碳排放量占比21

图24：2010-2024年我国水泥、粗钢产量增速整体呈下降趋势21

图25：我国水泥行业主要减排路