彤程新材-市场前景及投资研究报告：光刻胶，橡胶助剂龙头，电子材料业务.pdfVIP

[Table_Stock]彤程新材（603650）

证光刻胶+橡胶助剂双龙头，电子材料业务

券乘之风

研

究——彤程新材首次覆盖报告

报

[Table_Rating][Table_Summary]

告◼投资摘要

增持（首次）

光刻胶及特种橡胶助剂双龙头，积极布局电子材料。公司是全球领先的新

[Table_Industry]

行业:基础化工材料综合服务商，目前业务主要覆盖三大领域，包括电子材料、汽车/轮

日期:2025年03月09日shzqdatemark胎特种材料、全生物降解材料。近年公司重点发展电子材料业务，包括半

导体光刻胶、显示面板光刻胶及配套高纯试剂等，致力于解决关键材料国

产化。随着公司电子材料领域产能逐步释放，光刻胶新品大规模上量，推

动经营业绩强劲增长。

电子材料：打造电子材料平台型公司，光刻胶业务逐步放量。

1）半导体光刻胶：IC光刻胶国内龙头，ArF光刻胶开始量产接单，偏高

[Table_BaseInfo]端产品占比提升，业务逐步兑现。子公司北京科华是IC光刻胶国内龙头，

基本数据

拥有量产能力，部分产品已批量供应、长江存储、华虹半导体等

必威体育精装版收盘价（元）35.13

本土芯片制造商。得益于行业需求回暖，公司新产品导入以及用户验证持

12mthA股价格区间（元）24.40-40.78

续推进，2024上半年公司半导体光刻胶销售达1.28亿元，同比增长

总股本（百万股）599.0054.43%，增速为历史最高点。其中，ArF光刻胶2024上半年公司已经开始

无限售A股/总股本99.44%接单量产并形成销售；KrF光刻作为公司研发重点已经形成量产，2024年

流通市值（亿元）209.25上半年增长率超过60%。随着偏高端产品占比提升，业绩逐步兑现，有望

公带动营收和利润进一步增长。

司[Table_QuotePic]

最近一年股票与沪深300比较2）显示面板光刻胶：国内第一大供应商，份额有望进一步提升。子公司

深

彤程新材沪深300北旭电子公司目前是中国大陆第一家TFT-LCDArray光刻胶本土生厂商，

度53%

也是国内最大的液晶正性光刻胶本土供应商。2023年潜江工厂产能提升项

45%

目顺利实施，产能达到8000吨/年。2024上半年国内市占率进一步提升至

37%

25.9%，并在国内最大面板厂占有率达到55%以上。同时，北旭电子是国

29%

内首家实现