美国财政研究专题：美国财政分析框架指南.pdfVIP

宏观专题研究

目录

1美国财政预算的制定和约束3

1.1联邦政府财政预算如何制定？3

1.2何为债务上限，警报再次拉响？5

2美国财政收支结构的变迁7

2.1美国财政收入结构8

2.2美国财政支出结构10

3特朗普2.0财政赤字何去何从？15

3.1“政府效率部”的历史之鉴15

3.2特朗普2.0的财政前景，赤字如何降？19

4风险提示21

插图目录22

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宏观专题研究

美国作为全球GDP第一大国，财政的“钱袋子”握在国会手中，由国会制定

每年的收与支，授权给白宫和联邦政府机构执行。这一超级大国究竟是如何收钱和

花钱？我们详细梳理美国的财政结构，并对特朗普2.0任期财政走向的可能性进

行分析。

1美国财政预算的制定和约束

白宫统领的美国行政体系，其财政支出受两大约束——拨款法案、债务上限：

拨款法案在每个财政年度开启前，由国会批准通过、总统签字生效，制定了下

一财年各部门的支出预算；债务上限是由国会批准的、联邦政府未偿还债务的总额

的最高上限，一旦触及，则需国会重新批准新的限额。

1.1联邦政府财政预算如何制定？

美国政府的财政年度开始于10月1日，例如2024财年为2023年10月1

日至2024年9月30日；而2024财年的预算，要从2022年的夏季就开始启动。

预算案的制定从行政部门开始、经由国会、再回到行政部门结束，主要步骤包

括：总统提交预算请求、国会听证会、国会通过预算决议、国会通过拨款法案、提

交总统签字生效。

图1：美国制定下一财政年度预算的流程

制定新一财政年度的联邦政府预算

时间步骤具体内容

前一年7月至白宫管理和预算办公室(OMB)就资金水平和优先事项向联邦机构提供指

联邦各机构制定预算

当年2月导，各政府机构制定其预算提案。OMB对各机构的拟议预算做出最终决定。

行政部门

流程

法律要求提交总统在当日之前向国会提交下一财年的预算请求（budget

2月第1个星期一总统向国会提交预算请求

request），但迟到不会受到处罚。总统提交预算请求的时间常推迟。

国会的拨款委员的12个小组委员会举行听证会，联邦机构官员需出席听证

2月至春季国会听证会

会作证预算请求的合理性。

听证会后，国会的拨款委员会审查联邦预算请求，制定“预算决议”，预

预算决议

4月15日算决议必须以简单多数票通过两院。它并不会成为法律，而是国会在做出后