高级财务管理第7章.pptxVIP

河南师范大学经济与管理学院

《高级财务管理》课程组;第七章股份公司IPO决策

;第一节股份公司IPO概述及决策问题

;二、公司IPO的利与弊;（二）公司IPO的弊;三、公司IPO的中介机构及选择;投资银行;投资银行;投资银行;投资银行;（二）注册会计师;四、IPO时机的选择;境外上市与境内上市;境外上市与境内上市;境外上市与境内上市的区别;境外上市与境内上市的区别;境外上市与境内上市的区别;市盈率;市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。每股盈利的计算方法，是该企业在过去12个月的净利润减去优先股股利之后除以总发行已售出股数。

假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。

理论上，股票的市盈率愈低，愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。;六、IPO发行定价的决策;（2）询价方式;2．竞价法;七、新股首次发行抑价现象;第二节中国证券市场的IPO

;上市辅导;股票发行程序;2．股票上市的一般程序;股票上市的基本过程;（1）公开性原则公开性原则是股票上市时应遵循的基本原则。它要求股票必须公开发行，而且上市公司需连续的、及时地公开公司的财务报表、经营状况及其他相关的资料与信息，使投资者能够获得足够的信息进行分析和选择，以维护投资者的利益。

（2）公正性原则指参与证券交易活动的每一个人、每一个机构或部门，均需站在公正、客观的立场上反映情况，不得有隐瞒、欺诈或弄虚作假等致他人于误境的行为。;（3）公平性原则指股票上市交易中的各方，包括各证券商、经纪人和投资者，在买卖交易活动中的条件和机会应该是均等的。

（4）自愿性原则指在股票交易的各种形式中，必须以自愿为前提，不能硬性摊派、横加阻拦，也不能附加任何条件。

;各证券交易所规定的股票上市条件各不相同，但都包括以下项目：

(1)资本额。一般规定上市公司的实收资本额不得低于某一数值。

(2)获得能??。一般用税后净收益占资本总额的比率来反映获利能力，这一比率一般不得低于某一数值。

(3)基本结构。一般用最近一年的财产净值占资产总额的比率来反映资本结构，这一比率一般不得低于某一数值。

(4)偿债能力。一般用最近一年的流动资产占流动负债的比率(即流动比率)来反映偿债能力，这一比率一般不得低于某一数值。

(5)股权分散情况。一般规定上市公司的股东人数不得低于某一数值。

;一般地，股票申请上市应向交易所提交以下文件：

(1)上市申请书；

(2)上市报告书，应载明主要业务状况、主要财务状况、股票发行及转让状况、可能影响股票价格波动和避免出现不正常的市况的事项：

(3)批准发行股票的文件；

(4)公司章程；

(5)申请上市的董事会决议；

(6)公司登记注册的证明文件；

(7)股东名册；;(8)经会计师事务所注册，会计师鉴证的公司最近2年及当年1月至申请日前1个月的资产负债表和损益计算表；

(9)交易所会员的书面推荐证明；

(10)股票过户事项的说明；

(11)经营状况公告事项的说明。;四、我国的IPO发行审核制度;五、我国公司IPO的其他相关制度;第三节全球主要资本市场的IPO

;香港证券市场;香港证券市场;二、新加坡证券市场;三、美国证券市场;三、美国证券市场;2．纳斯达克证券交易市场

;店头市场;店头市场的特点是：

（1）属于场外交易。既没有统一的组织和交易场所，也没有一个系统的交易程序和交易章程，而是在柜台或通过电讯设施完成交易；

（2）其主要交易证券为各种债券和不能在证券交易所登记上市的股票；

（3）其证券交易价格由证券买卖双方协议成效。

店头市场的参加者包括自营商、店头证券商、证券交易所会员、经纪商和个人投资者。

店头市场有加速证券的发行，提高证券的变现性，促进证券交易价格公平等优点，但店头市场缺乏统一的组织和管理，容易引起纠纷。;四、欧洲证券交易市场;五、其他地区的证券市场;47;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。6月-206月-20Tuesday,June9,2020

10、人的志向通常和他们的能力成正比例。22:44:4522:44:4522:446/9/202010:44:45PM

11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。6月-2022:44:4522:44Jun-2009-Jun-20

12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。22:44:4522:44:4522:44Tuesda