投资银行学（第八章）.pptx

投资银行学InvestmentBanking《投资银行学》编写组

第8章风险投资第1节风险投资概述第2节风险投资的运作流程第3节风险投资基金、天使基金和私募股权基金

重点和难点1、风险投资的定义、特点2、风险投资的功能3、风险投资体系构成和运作主体4、风险投资的运作流程5、风险投资的退出机制

思政目标向科学实践延伸，鼓励学生积极参与创新创业实践，着重培养学生的创新思维和掌握金融解决现实经济问题的能力，增强责任担当意识。引导民营资本帮助前沿高科技实体经济的发展和壮大，推进技术发展和社会进步。通过全面深化改革开放，给创新创业创造以更好环境，营造鼓励创新创业创造的社会氛围。

第8章风险投资8.1风险投资概述

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8.1.1风险投资概念定义：也称创业投资，指投资人将风险资本投向刚刚成立或快速成长的未上市新兴公司（主要是高科技公司），在承担较大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式。

8.1.1风险投资概念

风险投资根据组织程度的不同可以划分为三种形态：①个人分散性的风险投资，又称天使投资。②非专业管理的机构性风险投资。③专业化和结构化管理的风险投资。8.1.1风险投资概念

8.1.1风险投资概念

案例8-1IDGCapitalIDG资本于1993年起率先在中国开展风险投资业务。IDG资本在风险投资、私募股权和收购兼并领域均积累了丰富的投资经验。目前，IDG资本在全球12个城市设有办公室，包括北京、上海、广州、深圳、香港、澳门、纽约、波士顿、伦敦、首尔、河内和胡志明市。

案例8-2红杉资本SequoiaCapital1972年，DonValentine在美国硅谷创立了红杉资本。1996年，MichaelMoritz和DougLeone得到控制权。红杉资本中国基金是2005年9月由沈南鹏与红杉资本共同创办。红杉资本中国基金作为创业者背后的创业者，专注于科技/传媒、医疗健康、消费品/服务、工业科技四个方向的投资机遇。

8.1.1风险投资概念

8.1.2风险投资的特点多采取权益型投资方式多关注新技术行业的创业型企业和研发型企业投资期限相对较长高风险、高收益是参与管理型的投资方式

8.1.3风险投资与其他投资的区别1、风险投资与传统产业投资的区别

8.1.3风险投资的功能1、风险投资机构大量吸纳社会余资，填补了高技术产业化环节中巨大的资金缺口，对高新技术成果转化有着较强的催化作用。2、拥有庞大的资金规模和丰富投资经验的风险投资机构，能够弥补创业企业家在资本与管理方面的不足。3、风险投资有助于推动区域产业集群的形成和经济转型升级。

8.1.4风险投资的发展历程1、最早的风险投资出现在美国，1946年世界上第一家风险投资公司“美国研究与发展公司（ARD）”成立，作为第一家上市的封闭性投资公司，其成立的使命就是为新兴企业提供权益性启动资金，推动新兴企业的发展

8.1.4风险投资的发展历程2、1958年，在美国政府的直接参与下，风险投资才真正发展成为一个行业。美国国会通过旨在支持高科技企业发展的“小企业投资法案”，政府对小企业投资公司提供低息贷款，并给予税收上的优惠，从1958年到1963年的5年间，美国有600多家公司注册为小企业投资公司。

8.1.4风险投资的发展历程3、20世纪80年代，各种新技术大量涌现，半导体技术的迅速发展使得微机和个人计算机得到广泛应用；4、20世纪80年代末期，风险投资在全球范围内蓬勃发展。风险投资成为新兴金融产业的重要组成部分。

8.1.4风险投资的发展历程

我国的风险投资的发展历程起步于20世纪80年代。1985年我国第一家专营高技术投资的全国性金融公司—中国新技术创业投资公司成立90年代以来，我国IT业为全球风险投资资本提供了丰厚的回报；2006年，我国风险资本与投资总量齐创新高，风险资本总量超过了583.85亿元人民币，新筹风险资本规模达到240.85亿元，比2005年增加了23.06%

我国的风险投资的发展历程我国风险投资市场的规模与国外发达国家还存在一定的差距；未来风险资本的投资领域包括：消费品市场、医疗设备、环境、新能源、新材料等等。

我国的风