现金流量与资金时间价值计算.pptVIP

第四章资金时间价值计算与单方案评价次重点识记：现金流量概念、净现金流量概念、现金流量图作图方法及规则，利息、利率概念，利息、利率在工程经济活动中的作用，贴现、贴现率、现值、终值、等年值。应用：名义利率和实际利率的概念和转化。第四章资金时间价值计算与单方案评价3.1现金流量3.1.1现金流量的概念通常用货币单位来计量工程技术方案的得失，我们在经济分析时就主要着眼于方案在整个寿命期内的货币收入和支出的情况，这种货币的收入和支出称之为现金流量(CashFlow)。现金流量包括：现金流入量（CI）如销售收入，回收固定资产余值;现金流出量（CO）如固定资产投资，经营成本；净现金流量（NCF）=现金流入-现金流出3.1现金流量3.1.2现金流量图现金流量图（cashflowdiagram)——描述现金流量作为时间函数的图形，它能表示资金在不同时间点流入与流出的情况,是资金时间价值计算中常用的工具。大小流向时间点现金流量图的三大要素300400时间2002002001234现金流入现金流出0说明：1.水平线是时间标度，时间的推移是自左向右，每一格代表一个时间单位（年、月、日）；2.箭头表示现金流动的方向：向上——现金的流入，向下——现金的流出；3.现金流量图与立足点有关。3.1现金流量3.1.2现金流量图注意：第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初。立足点不同,画法刚好相反。净现金流量=现金流入-现金流出现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等凭证),不计算项目内部的现金转移(如折旧等)。3.2资金时间价值计算3.2.1资金的时间价值资金的时间价值——指初始货币在生产与流通中与劳动相结合，即作为资本或资金参与再生产和流通，随着时间的推移会得到货币增值。用于投资就会带来利润；用于储蓄会得到利息。资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而变化，其变化的主要原因有：（1）投资增值（2）承担风险（3）通货膨胀、资金贬值3.2.2利率与计息周期1.利息——一定数额货币经过一定时间后资金的绝对增值，用“I”表示。2.利率——利息递增的比率，用“i”表示。每单位时间增加的利息（I）原金额（本金P）×100%利率(i%)=计息周期通常用年、月、日表示，也可用半年、季度来计算，用“n”表示。3.2资金时间价值计算3.2资金时间价值计算资金的时间价值计算公式资金等值概念资金等值：考虑了时间因素的作用，通过特定的方法，使不同时间点的两笔绝对值不相等的资金具有相等的价值。通过资金的等值计算，使得发生在不同时间上的资金具有可比性。2.计算相关的几个概念i——利率；n——计息期数；P——现值，资金发生在某一特定时间序列起始点（如0点）或未来某时点的资金按利率折算到起始点上的价值；F——终值，资金发生在某一特定时间序列终点或终点以前某时点的资金按利率折算到终点上的价值；A——普通年金，每个计息期等额收入或支付的金额，在各计息期末实现。3.2资金时间价值计算等值计算公式表:为了实施方案的初始投资，假定发生在方案的寿命期初；方案实施过程中的经常性支出，假定发生在计息期（年）末；本年的年末即是下一年的年初；P是在当前年度开始时发生；F是在当前以后的第n年年末发生；A是在考察期间各年年末发生。当问题包括P和A时，系列的第一个A是在P发生一年后的年末发生；当问题包括F和A时，系列的最后一个A是和F同时发生。运用利息公式应注意的问题:3.3名义利率与实际利率名义利率和实际利率的概念。同样的年利率，由于计息期数的不同1.周期利率——资金在计息期发生的实际利率。例如：每半年计息一次，每半年计息期的利率为3%，则3