经济效果评价指标与方法.pptVIP

寿命相等的互斥方案经济效果评价操作步骤绝对效果检验：计算各方案的NPV或NAV，并加以检验；相对效果检验：计算通过绝对效果检验的两两方案的⊿NPV或⊿NAV；选最优方案：相对效果检验最后保留的方案为最优方案。第四讲经济效果评价指标与方法本章要求熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点；掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则；掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法。§1经济效果评价指标投资收益率动态投资回收期静态评价指标项目评价指标静态投资回收期内部收益率动态评价指标偿债能力借款偿还期利息备付率偿债备付率净现值净现值率净年值一、静态评价指标1、投资回收期（Pt）：用项目各年的净收益来回收全部投资所需要的期限。原理公式：A=实用公式（1）项目建成投产后各年的净收益均相同时，计算公式如下：式中：I为项目投入的全部资金；A为每年的净现金流量，即项目建成投产后各年的净收益不相同时，计算公式为：评价准则：Pt≤Pc，可行；反之，不可行案例1、某建设项目估计总投资2800万元，项目建成后各年净收益为320万元，则该项目的静态投资回收期为（）。投资收益率（E）：项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值。（例4-3）当K为总投资，NB为正常年份的利润总额，则E称为投资利润率；当K为总投资，NB为正常年份的利税总额，则E称为投资利税率。评价准则：E≥Ec，可行；反之，不可行。0102动态投资回收期（Pt′）01原理公式：02实用公式：03评价准则：Pt′≤Pc′，可行；反之，不可行。04二、动态评价指标【例】：对下表中的净现金流量系列求静态、动态投资回收期，设i=10%。年份净现金流量累计净现金流量折现系数折现值累计折现值123456789101112~20-180-250-15084112150150150150150150150-180-430-580-496-384-234-846621636651618660.90910.82640.75130.68300.62090.56450.51320.46650.42410.38550.35052.018-163.64-206.60-112.70 57.3769.5484.6876.9869.9863.6257.8352.57302.78-163.64-370.24-482.94-425.57-356.03-271.35-194.37-124.39-60.77-2.94+49.63352.41解：Pt=8-1+（84÷150）=7.56（年）Pt’=11-1+（2.94÷52.57）=10（年）01020304动态评价指标计算公式和评价准则净现值（NPV——NetPresentValue）:把不同时间点上发生的净现金流量，通过某个规定的利率，统一折算为现值（0年），然后求其代数和。计算公式：05评价准则：对单方案，NPV≥0，可行；多方案比选时，NPV越大的方案相对越优。（2）几个需要说明的问题①累计净现值曲线：反映项目逐年累计净现值随时间变化的一条曲线AC—总投资额AB—总投资现值DF—累计净现金流量（期末）EF—净现值OG—静态投资回收期OH—动态投资回收期HABCDEFGO金额t1朋友投资需借款10000元，并且在借款之后2三年内的年末分别偿还2000元、4000元和37000元，如果你本来可以其它投资方式获得410%的利息，试问你是否应同意借钱？案例2、案例3、01修建位于两个现有地铁站之间的一个行人地下通道费用80万元，使用寿命30年，每年因节省路人时间获益5万元，每年用于照明等服务的费用1万元，如果资金的机会成本为10%，请问是否应修建地下通道？02案例4、某地公路建设，有两条线路，资金的机会成本均为12%，问哪一个定线更经济？或者工程是否应该放弃？定线1定线2初始费用102140年经营费42年收益2026经济寿命（年）3030残值00净现值函数对于开始时有一笔或几笔支出，而以后有一连串的收入，并且收入之和大于支出之和的现金流量，净现值函数均具备该特点。i↗