传媒行业周报：从DeepSeek看AI趋势 内需写照可看春节档.pdfVIP

趋势内需写照可看春节档

—传媒行业周报

投资要点

▌本周观点更新

AI端，我们在2025年年度策略指出，AI驱动的应用在每一

年均有新看点，2025年春晚除了机器人跳舞外，节目《岁月

里的花》舞台画面定格变成了一幅油画，即使用了阿里的通

义万相，AIGC技术增强舞美效果，将AI与艺术完美结合；

同时，2025年1月DeepSeek获中外市场关注，高性价比推

出对标OpenAI的O1的产品，有望较快降低2B\2C应用成

本，助推规模化AI应用市场，继DeepSeek后阿里通义千问

团队上线了大模型Qwen2.5-Max，从Sora到Kimi，从豆包到

DeepSeek，AI模型也从“有没有”到“好不好”,再到“贵

不贵”三阶段演进，从大语言模型到多模态模型，均有望赋

能应用端，传媒作为AI应用的重要组成部分也有望持续受益

AI产品迭代，也是继移动互联网红利后的第二次时代的红

利。2025年春节档迎开门红，影片整体表现较好，电影院线

作为内需写照，观影人次回暖也持续凸显内容消费具韧性。

▌本周重点推荐个股及逻辑

给予传媒行业推荐评级。A股可关注，光线传媒300251（春节档

《哪吒之魔童闹海》领跑，创国内动画电影多项记录，哪吒

IP系列获佳绩凸显优质内容是核心竞争力之一，同时有望拉

动IP谷子经济）；万达电影002739（2025年春节档《唐探

1900》表现较好）；横店影视603103（2025年春节档影片

《射雕英雄传：侠之大者》表现较好）；芒果超媒300413

（融媒体头部，自研“芒果大模型”已通过中央网信办生成

式人工智能（大语言模型）备案审核）；奥飞娱乐002292

（优质内容IP叠加AI，商业价值有望持续增强）；风语筑

603466（2025年科技春晚AIGC赋能舞台虚实融合打造沉浸

式新体验，公司作为3D数字创意领先企业，积极践行文化与

科技的融合）；蓝色光标300058（持续深化视频生成与智能

体应用，2025年有望乘AI东风续写龙头之姿）；浙文互联

600986（从AIAgent到AI数字人，再到AI多模态持续探

索，关注后续借力股东浙文投助力赋能主业再发展）；中信

出版300788（大众阅读头部企业持续夯实主业，《黑神话：

悟空》游戏推出衍生画集《影神图》有望助推一季度业

绩）；新经典603096（自有IP商业价值有望提升）；姚记

科技002605（主业从扑克牌到游戏，再到数字营销，相对稳

健，可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值

修复）；华策影视300133（剧集头部企业，自研有风大模

型，有望持续受益AI应用）；港股可关注，B站9626（2024

第三季度实现non-gaap净利的扭亏为盈，业绩有望持续修

复，社区视频商业价值有望再升）；腾讯0700（受益于社交

电商业务的探索拉动用户活跃以及带动其他业务）；阿里巴

巴9988（出海排头兵，关注阿里云进展以及海外业务推

进）；美团（业绩继续保持强劲增长，多措并举推动生态共

赢）；阜博集团（关注文化出海趋势下，公司助力企业出海

有望再下一城）；美图（美图WHEE推出AI海报功能，AI应