盈利能力及其质量分析.pptVIP

3.盈利能力及其质量分析*营业利润率=营业利润÷销售收入销售净利率=净利润÷销售收入销售盈利能力指标营业成本毛利率=毛利÷营业成本=（营业收入-营业成本）÷营业成本营业成本利润率=营业利润÷营业成本成本费用盈利能力指标3.盈利能力及其质量分析*成本费用盈利能力指标成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额=利润总额÷（销售成本+销售费用+管理费用+财务费用）资产经营盈利能力指标本经营盈利能力指标3.盈利能力及其质量分析*一般认为，前面的各项指标都是正指标，即指标越高，企业的盈利能力越强，但实际上这种说法是不对的。01以销售毛利率指标为例，营业毛利率的高低与获得能力的强弱并非正向关系。当产品的市场定位确定以后，毛利率基本在特定范围内，过低过高都不好。02事实上，任何指标过低和过高都是不好的。我们引用《史记?货殖列传》来说明。033.盈利能力及其质量分析*夫粜，二十病农，九十病末。末病则财不出，农病则草不辟矣。上不过八十，下不减三十，则农末俱利。平粜齐物，关市不乏，治国之道也。——《史记?货殖列传》?任何指标都是过犹不及。就营业利润率等盈利能力指标而言，不足则自身无法继续生存，过度则别人无法继续生存，最终自己也无法生存。所以，不是相关指标越大，企业的盈利能力越强。能够赚取远超正常收益的企业，通常不会持久。3.盈利能力及其质量分析*中庸是至高的境界，应以中庸的态度来看待各项指标。各项指标应维持合理的度，过高和过低都不好。总体上，不管是什么行业，基本上都应该赚取与社会平均报酬率相当的收益。而各个经营个体由于经营能力的差异会有差异，但不会长期偏离过多。每天都有企业新生，也有旧企业倒闭。3.盈利能力及其质量分析思考题*如何看待服装、纺织行业近年收益欠佳的困境？如何看待我国房地产业的暴利？3.盈利能力及其质量分析盈利质量分析*主业亏损，营业外收入弥补案例：ST金花（600080）0102项目本期金额上期金额一、营业收入327,428,993.63331,809,837.98减：营业成本224,739,907.56250,584,745.96营业税金及附加4,099,550.253,208,141.92销售费用21,067,523.7019,445,003.90管理费用63,079,381.7661,717,435.10财务费用58,681,869.0853,740,477.97资产减值损失897,695.19552,357.49加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）投资收益（损失以“－”号填列）268,464.00其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润（亏损以“－”号填列）-44,868,469.91-57,438,324.36加：营业外收入106,218,089.2643,857,356.54减：营业外支出28,146,484.57124,528.99其中：非流动资产处置损失23,214,237.0757,142.99三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）33,203,134.78-13,705,496.81减：所得税费用-197,308.27942,717.69四、净利润（净亏损以“－”号填列）33,400,443.05-14,648,214.50利润表编制单位：金花企业（集团）股份有限公司2010年度单位：元项目本期金额上期金额非流动资产处置利得合计157,980.05173,379.46其中：固定资产处置利得157,980.05173,379.46债务重组利得79,255,981.6042,799,516.25政府补助26,726,770.55767,600.0026其他77,357.06116,860.83合计106,218,089.2643,857,356.54营业外收入明细表编制单位：金花企业（集团）股份有限公司2010年度单位：元3.盈利能力及其质量分析*3.盈利能力及其质量分析盈利质量分析*01主业亏损，营业外收入弥补02如何看待上市公司主业亏损，营业外收入弥补的现象？03中国上市公司壳资源有价值，即管制垄断价值，或经济学中的管制租。************************3.盈利能力及其质量分析利润表简介*利润表（新准则