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银行授信额度对城投债发行成本的影响.pdf

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摘要

国发19号文和43号文的出台推动了城投平台的市场化改革步伐,城投公司

也更加关注融资过程中的成本问题,城投公司信息披露制度不完善使市场上存在

着较为严重的信息不对称问题,银行作为信贷供给者,掌握着城投公司较为充裕

的信息,其为城投公司提供的授信额度也蕴含着对城投公司营运情况的综合判断,

可以在一定程度上缓解信息不对称,也可向市场传递关于企业价值的信号。

本文选取2007.2021年间发行的城投债为样本,以银行授信总额和未使用的

银行授信额度作为解释变量,选取了债项评级和城投公司流动性为中介变量,计

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