农林牧渔行业深度报告：宠入万家系列报告（一）-Z世代驱动宠物经济：国货裂变与头部集中双机遇.pdfVIP

证券研究报告

农林牧渔

行业深度报告

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2025年03月12日宠入万家系列报告（一）

投资评级：看好（维持）——Z世代驱动宠物经济：国货裂变与头部集中双机遇

投资要点：

证券分析师

宠物经济蓬勃发展的内核是宠物的“人格化、家人化”。近年来，中国宠物经济市场

雷轶

规模从2018年的1708亿级跃升至2024年的超3000亿元。这一增长不仅源于宠物

SAC：S1350524110001

leiyi@数量的扩张，更与年轻一代将宠物视为“家人”的情感价值重构密不可分。宠物经济

正是基于这一情感纽带蓬勃发展，从提供高品质的宠物食品、个性化的宠物用品，满

联系人足宠物的物质需求；到宠物医疗、保险，为宠物的健康保驾护航；再到宠物美容、摄

影、社交活动等，满足主人与宠物之间情感互动的精神需求。每一个细分领域，让宠

物真正融入家庭生活，也让宠物经济的内涵和外延得以不断拓展和深化。

板块表现：

本篇报告试图以数据为锚，以案例为镜，解答“市场为何增长”，预判“未来增

长的特点是什么”。以独特的视角深入剖析年轻群体影响、整合新媒体用户行为

数据以分析消费行为变迁。通过拆解头部品牌的成功路径，全面复盘国货品牌崛

起，深入到各个阶段的背景及原因。最后洞察未来趋势、预判行业集中度的演变。

宠物成为千家万户的生活新方式，单宠金额与主粮预计均有成倍空间。00后成

为核心消费群体，20岁以上00后的养宠渗透率达到24%，远超其他年龄群体，

未来10年预计每年1500万人进入20岁，将持续带动养宠渗透率提高；当前单

只宠物年均消费额有千元以上提升空间，预计将支撑行业持续增长。宠物主粮市

场目前仅1000亿元，预计未来有翻倍以上空间。

渠道重构带来品牌重塑，国产品牌浪潮已成定局。国货品牌敏锐地捕捉到了新媒

体机遇，依托于产品创新及升级、信任建设，重塑“国货”形象，成功占据消费

者心智，快速成长。现已反超外资品牌，未来优势或将不断被强化。

头部品牌逐步稳固，正为下半场收场。头部品牌抓住社交媒体流量红利，经过多

年的品牌建设及沉淀，规模及增速已与中腰部品牌拉开差距，“马太效应”显著。

如麦富迪、弗列加特、蓝氏、鲜朗、诚实一口已现头部品牌雏形，处于高速增长

的通道之中，其中不乏销售额增速高于50%的品牌。

2024年行业良性增长，消费韧性源自人格化、家人化。2024年宠物行业增长

7%，远高于社消零售总额的3.5%，尤其在电商渠道中，宠物食品的增速仍处于

较高地位。增长背后体现出消费的韧性，其来自于存量的消费量增长，而非提价，

内生增长的质量高。随着未来经济复苏，行业增速的弹性较大。

建议关注宠物食品行业。基于行业成长空间，及头部品牌的高增速，预计未来5

年宠物食品行业品牌CR5集中度将提升20个百分点以上。上市公司的品牌已进

入头部品牌行列