证券投资学：第六章 公司分析.ppt

股东权益报酬率又称为净资产收益率，指普通股投资者获得的投资报酬率。股东权益报酬率＝（税后利润－优先股股息）÷（股东权益）×１００％股东权益或股票净值、普通股帐面价值或资本净值，是公司股本、公积金、留存收益等的总和。股东权益报酬率表明表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬，所以数值越大越好。每股盈利指扣除优先股股息后的税后利润与普通股股数的比率。每股盈利＝（税后利润－优先股股息）÷（普通股总股数）这个指标表明公司获利能力和每股普通股投资的回报水平，数值当然越大越好。每股净资产也称为每股帐面价值，计算公式如下：每股净资产额＝（股东权益）÷（股本总数）这个指标放映每一普通股所含的资产价值，即股票市价中有实物作为支持的部分。一般经营业绩较好的公司的股票，每股净资产额必然高于其票面价值。营业纯益率指公司税后利润与营业收入的比值，表明每百元营业收入获得的收益。营业纯益率＝（税后利润÷营业收入）×１００％数值越大，说明公司获利的能力越强。市盈率市盈率又称本益比，是每股股票现价与每股股票税后盈利的比值。市盈率＝（每股股票市价）÷（每股税后利润）市盈率通常用两种不同的算法，市盈率（1）使用上年实际实现的税后利润为标准进行计算，市盈率（2）使用当年的预测税后利润为标准进行计算。市盈率是估算投资回收期、显示股票投机价值和投资价值的重要参考数据。原则上说数值越小越好。2．偿还能力比率指标分析对于投资者来说，公司的偿还能力指标是判定投资安全性的重要依据。短期债务清偿能力比率短期债务清偿能力比率又称为流动性比率，主要有下面几种：流动比率速动比率流动资产构成比率流动比率表明公司每一元流动负债有多少流动资产作为偿付保证，比率较大，说明公司对短期债务的偿付能力越较强。流动比率＝（流动资产总额）÷（流动负债总额）速动比率也是衡量公司短期债务清偿能力的数据。速动资产是指那些可以立即转换为现金来偿付流动负债的流动资产，所以这个数字比流动比率更能够表明公司的短期负债偿付能力。速动比率＝（速动资产）÷（流动负债）流动资产由多种部分组成，只有变现能力强的流动资产占有较大比例时企业的偿债能力才更强，否则即使流动比率较高也未必有较强的偿债能力。流动资产构成比率＝（每一项流动资产额）÷（流动资产总额）长期债务清偿能力比率长期债务是指一年期以上的债务。长期偿债能力不仅关系到投资者的安全，还反映公司扩展经营能力的强弱。股东权益对负债比率负债比率产权比率固定比率股东权益对负债比率表明每百元负债中，有多少自有资本作为偿付保证。数值越大，表明具有足够的资本以保证偿还债务。股东权益对负债比率＝（股东权益总额÷负债总额）×１００％负债比率又叫作举债经营比率，显示债权人的权益占总资产的比例，数值较大，说明公司扩展经营的能力较强，股东权益的运用越充分，但债务太多，会影响债务的偿还能力。负债比率＝（负债总额÷总资产净额）×１００％产权比率又称股东权益比率，表明股东权益占总资产的比重。产权比率＝（股东权益总额÷总资产净额）×１００％固定比率表明公司固定资产中有多少是用自有资本购置的，一般认为这个数值应在１００％以上。固定比率＝（股东权益÷固定资产）×１００％固定资产对长期负债比率表明固定资产中来自长期债款的比例。一般认为，这个数值应在１００％以上，否则，债权人的权益就难于保证。固定资产对长期负债比率＝（固定资产÷长期负债）×１００％３．成长性比率指标分析成长性，是指公司通过扩展经营具有不断发展的能力。利润留存率再投资率利润留存率越高表明公司的发展后劲越足。利润留存率＝（税后利润－已发股利）÷（税后利润）*********第六章公司分析第一节公司基本素质分析第二节公司财务分析第三节财务比率分析主要内容第一节公司基本素质分析公司的潜在盈利能力明确公司最重要的利润产出点明确公司最主要的业务风险公司基本素质分析的重点公司基本素质分析的目的行业地位经营管理经济区位第一节公司基本素质分析公司成长主要产品行业地位是否领导企业是否有竞争优势是否能影响价格综合排名怎样盈利能力高于行业平均水平经济区位自然和基础条件产业政策和经济支持比较优势和特色矿产水资源能源交通通信设施主业符合产业政策，能得到财政、税收和信贷支持。区位内配套服务齐全，相关人才聚集，信息流和物流顺畅主要产品分析市场