无人问津与人声鼎沸.docx

目录

一、 A股科技行情未完待续，短期风格面临调整 6

(一)2月成长科技小市值风格占优，港股领涨全球指数 6

(二)3月风格切换：从成长、科技到消费，从小市值到大市值 7

(三)A股和港股技术面指向牛市行情未结束 10

二、 资产判断 12

(一)美股美债 12

(二)黄金 15

(三)铜 17

(四)原油 19

(五)国债 21

(六)汇率 23

三、 风险提示 24

图表目录

图表1：

2月科技板块领涨.............................................................

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图表2：

2月中证1000领涨............................................................

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图表3：

2月港股领涨全球主要指数.....................................................

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图表4：

3月涨幅（）中位数下降（10年以来）..........................................

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图表5：

3月胜率下降（10年以来）.....................................................

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图表6：

全A成交额以及换手率已处于去年924以来的较高分位.............................

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图表7：

TMT板块成交额占比达到历史高位................................................

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图表8：

两融余额已经达到历史高位.....................................................

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图表9：

绩优/亏损股比达到了24年来的低位.............................................

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图表10：

制造业PMI重回扩张区间......................................................

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图表11：

二手住房价格跌幅收窄........................................................

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图表12：

消费板块各行业整体估值较低..................................................

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图表13：

上证50隐含波动率曲线......................................................

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图表14：

中证1000看跌期权隐含波动率大幅上升........................................

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图表15：

上证指数酝酿2年半底部结构后突破，遇压力拉回颈线整理等待下一次上涨.........

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图表16：

恒生科技酝酿2年半底部结构后突破，上涨的时间和空间都难言结束...............

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图表17：

过去1个月对美联储3月不降息的押注进一步增加...............................

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图表18：

2年期美债投机净多单增加...................................................

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图表19：

超长期美债投机性净多单增加.................................................

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图表20：

美联储加息难以影响私人部门.................................................

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图表21：

美国抵押贷款利率近期下降...................................................

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图表22：

美国经济数据不及预期通胀持续上行...........................................

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图表23：

10年期美债突破4个月构建的底部结构.........................................

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图表24：

贸易赤字拖累美国一季度经济增长.............................................

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图表25：

美国房