旺成科技2024年业绩快报点评：主营业务稳健，业绩受高基数影响短期承压.docx

齿轮与离合器专家，纸基摩擦材料领军者

齿轮传动领域专家，专精特新“小巨人”。公司成立于1999年，是一家致力于齿轮、离合器和传动类摩擦材料研发、生产和销售的高新技术企业。公司在高精度齿轮和离合器核

心部件—摩擦材料两个领域均具备较强的行业竞争力，是行业内少数同时拥有纸基摩擦材料、高精度齿轮两大核心技术和生产优势的企业。公司依托自身持续的技术创新能力及精益化质量管理体系，目前已进入全球一流企业的供应链体系，客户包括日本本田、日本雅马哈、日本不二越、美国TEAM、意大利比亚乔、德国福伊特、长城汽车等大型跨国公司，并长期成为这些客户的一级配套企业。公司曾被授予“重庆市科技进步一等奖”、“重庆市专精特新企业”、“重庆市优秀民营企业”、“重庆市企业技术中心”、“重庆市技术创新示范企业”等荣誉称号。

图1：公司历史沿革1999

2007

2011

2014

2016

2018

2023

公司整体变更为重庆市旺成科技股份有限公司召开首次股东大会

股份公司增资

公司股票在北京证券交易所上市

投资设立子公司

重庆旺成贸易有限公司

公司股票在新三板挂牌并公开转让，证券简称为“旺成科技”

投资设立子公司重庆众旺机械制造有限公司

数据来源：公司官网，

董事长及其家人为实际控制人，股权较为集中

实控人董事长及其家人持股73.6%，股权结构高度集中。公司控股股东为董事长吴银剑先生；实际控制人为吴银剑先生、吴银华女士、吴银翠女士，三人为兄弟姐妹关系。截至2024

年10月30日，吴银剑先生直接持有62.7%的股份，吴银华女士直接持有公司5.6%的股份，吴银翠女士直接持有公司5.4%股份，三人为一致行动人，合计持有公司73.6%股份。公司实控人吴银剑先生技术出身，曾任嘉陵工业技术员、助理工程师、工程师，银钢汽车配件总工程师。1999年与钟毅以实物出资设立重庆市旺成汽车配件制造有限责任公司。

图2：公司股权结构（截至2024年10月30日）

数据来源：同花顺iFinD，公司招股说明书，

技术积累深厚深耕市场，核心科技产品应用广泛

齿轮和离合器为公司核心产品，广泛应用于汽车领域。公司专注于齿轮和离合器的研发、生产和销售，其产品广泛应用于摩托车、汽车及非道路用车领域。齿轮方面的主要产品包括摩托车齿轮、汽车齿轮、全地形车齿轮和农机齿轮。离合器主要产品为摩托车离合器。齿轮是汽

车传动系统的核心部件，直接影响汽车的整体性能和使用寿命。公司通过“滚齿+磨齿”工艺，生产的齿轮精度达到ISO或德国标准DIN4级，提升了汽车传动系统的效率和可靠性。在离合器领域，公司采用纸基摩擦材料技术，具有强大的行业竞争力。生产的摩擦材料广泛应用于覆盖新能源汽车、重型卡车、工程机械、摩托车、全地形车等传动系统的离合器，提供稳定的摩擦性能。产品已进入本田、雅马哈的全球供应体系，显示出其技术优势和市场竞争力。

图3：公司主要产品

数据来源：公司官网，

2024年收入端基本稳定，扣非归母净利润稳中有增

近5年来营业收入稳健，2024年受外部环境影响盈利能力短期承压。近五年来，公司

营收维持稳定，由2020年的2.8亿元波动上升至2024年的3.5亿元；公司归母净利润相对

稳定，2024年实现净利润3609.43万元。其中，2024年公司深入挖掘现有业务板块潜力，积极调整和优化业务结构，营业收入基本稳定。但受经济增速放缓、行业竞争加剧和国际贸易摩擦的影响，盈利能力短期承压，归母净利润较上年同期-6.8%。在归母净利润下降的同时扣非归母净利润能小幅提升的原因系上年同期收到政府补贴700万元所致。

图4：营业收入及增速 图5：归母净利润及增速

4

3.5

3

2.5

2

1.5

1

0.5

0

2020 2021 2022 2023 2024

40%

3.653.22

3.65

3.22

3.44

3.51

2.84

29%

7%

2%

-6%

-12%

20%

10%

0%

-10%

-20%

5000

4000

3000

2000

1000

0

2020 2021 2022 2023 2024

84%

3736.643668.91

3736.643668.913871.713609.43

2427.33

54%

-2%

6%

-7%

-15%

44%

24%

4%

-16%

营业收入（亿元）（左轴） yoy（右轴）

归母净利润（万元）（左轴） yoy（右轴）

数据来源：同花顺iFinD， 数据来源：同花顺iFinD，

高速齿轮组件为公司核心