《工程经济学》-风险与不确定性分析课件.pptVIP

第五章风险与不确定性分析;第五章风险与不确定性分析;;工程项目的不确定性分析，是考察建设投资、经营成本、产品售价、销售量、项目寿命等因素变化时，对项目经济评价指标所产生的影响。影响越大，项目对某个因素越敏感。

不确定分析方法包括盈亏平衡分析、敏感性分析。

风险分析主要涉及风险识别、风险估计、风险决策和风险应对。;不确定性分析与风险分析的区别和联系;第一节盈亏平衡分析;盈亏平衡点（BreakEvenPoint，BEP）：盈利和亏损的转折点。在这个点上，营业收入等于成本费用，项目既不盈利也不亏损。

盈亏平衡分析就是找出项目的盈亏平衡点。盈亏平衡点越低，项目盈利的可能性就越大，对风险的承受能力越强。;销售收入、产品成本与产量的关系;一、线性盈亏平衡分析;;年营业收入:R=PQ

总成本费用:C=F+VQ+TQ

式中R为年总营业收入；

P为单位产品售价；

Q为年产量；

C为年总成本费用；

V为单位产品变动成本；

F为年总成本中的固定成本；;B为利润。

B=R-C=（P-V-T）Q-F

当盈亏平衡时，B=0

年产量的盈亏平衡点：

;;平衡点的生产能力利用率一般不应大于75%。;;解：R＝675Q

C＝1500+（250+165）Q

产量表示的盈亏平衡点：

BEPQ＝1500÷(675-250-165)=5.77万吨

盈亏平衡点的生产能力利用率

BEPY＝5.77÷12×100％=48.08％

盈亏平衡点的售价

BEPP＝1500÷12+250+165=540元/吨;二、互斥方案的盈亏平衡分析;;解：设项目寿命期为n

NPVA＝-70+15(P/A,15%,n)

NPVB＝-170+35(P/A,15%,n)

当NPVA＝NPVB时，有

-70+15(P/A,15%,n)＝-170+35(P/A,15%,n)

(P/A,15%,n)＝5

n≈10年

如果该项目产品的市场寿命小于10年，应采用方案A；如果该项目产品的市场寿命大于10年，应采用方案B；当该项目产品的市场寿命为10年，方案A与方案B无差异。;;解：

设Q为预计产量，各方案的成本费用方程为C＝VQ+F

CA＝50Q+1500

CB＝20Q+4500

CC＝10Q+16500

令CA＝CB，求得QAB＝100

令CB＝CC，求得QBC＝1200

令CA＝CC，求得QAC＝375

当产量小于100件时，A方案优，当产量为100～1200件时，B方案优，当产量大于1200件时，C方案优。;;;例5.8某业主委托设计师考虑一幢小的商用建筑，近期的需要，盖两层就够了。但日后??能有再加两层的考虑。建筑设计师提供了两个方案供业主选择：方案1是预留以后加两层的基础和结构，总造价为140万元；方案2不预留加层，总造价为125万元，日后加层可以加固，但日后的费用多出30万元。如果业主的投资贴现率为10％，求从何时加层考虑，替业主勾画出一个选择方案。;;;第二节敏感性分析;敏感性因素：如果某个因素在很小范围变化是就引起评价指标很大的变化。其数值变动能显著影响方案经济效果的因素。非敏感性因素：如果一个因素在较大的范围内变化时，引起指标的变化幅度并不大。

;;敏感性分析目的;敏感性分析局限性;二、敏感性分析的基本步骤;(2)确定进行敏感性分析的经济评价指标。衡量建设项目经济效果的指标较多，敏感性分析一般只对几个重要的指标进行分析，如财务净现值、财务内部收益率、投资回收期等。

;(3)计算因不确定因素变动引起的评价指标的变动值。一般就所选定的不确定因素，设若干级变动幅度。然后计算与每级变动相应的经济评价指标值，建立一一对应的数量关系，并用敏感性分析图和敏感性分析表的形式表示。;(4)计算敏感度系数并对敏感因素进行排序。敏感度系数的计算公式为：

β＝△A/△F。

式中，β为评价指标A对于不确定因素F的敏感度系数；

△A为不确定因素F发生变化率时，评价指标A的相应变化率（％）;

△F为不确定因素F的变化率（％）。;(5)计算变动因素的临界点。临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过极限，项目的效益指标将不可行。;三、单因素敏感性分析;;③作出本方案的现金流量表如表所示。

;;;;内部收益率的敏感性分析见图。;;;;(2)计算各因素变化后的指标值;;;;;;(4)计算方案对各因素的敏感度;;;;;;四、多因素敏感性分析举例;*例5.11某项目基本数据如下：

投资10000元，计算期为5年，固定资产的残值2000元，年收入5000元，年经营成本2200元，投资收益率为8%，不确定性因素为投资、年收入，变化范围不超过±10%，试对NAV关