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发布证券研究报告业务-2021年12月《发布证券研究报告业务》真题

单选题（共120题，共120分）

(1.)在经济周期的四阶段下，大类行业的板块轮动规律基本符合内在逻辑。一般来说，在收（江南博哥）缩阶段表现较好的是（）。

A.能源、金融、可选消费

B.能源、材料、金融

C.工业、日常消费、医疗保健

D.医疗保健、公共事业、日常消费

正确答案：D

参考解析：经济周期的上升和下降对防守型行业的经营状况的影响很小。有些防守型行业甚至在经济衰退时期还会有一定的实际增长。该类型行业的产品往往是必要的公共服务或是生活必需品，公众对其产品有相对稳定的需求，因而行业中有代表性的公司盈利水平相对较稳定。典型代表行业有食品业和公用事业。

(2.)JJ检验一般用于()。

A.非平稳时间序列的检验

B.多变量协整关系的检验

C.平稳时间序列的检验

D.单变量协整关系的检验

正确答案：B

参考解析：JJ检验是用来检验多变量一阶或高阶的协整情况。

(3.)资本市场线中的无风险利率是()。

A.资本市场中一定可以获得的超额收益率

B.现实生活中一年期定期存款利率

C.对放弃即期消费的补偿

D.对放弃购买证券欲望的补偿

正确答案：C

参考解析：资本市场线描述了无风险资产与市场组合构成的所有有效组合，有效组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿；一部分是风险溢价，风险溢价与承担的风险的大小成正比。

(4.)2010年10月12日,中国证监会颁布了《发布证券研究报告暂行规定》和《证券投资顾问业务暂行规定》两个规定旨在进一步规范()业务。

A.投资咨询

B.投资顾问

C.财务顾问

D.证券经纪

正确答案：A

参考解析：中国证监会颁布了《发布证券研究报告暂行规定》和《证券投资顾问业务暂行规定》，明确了证券投资顾问和发布证券研究报告业务是证券投资咨询业务的两类基本形式。两个规定是适应证券投资咨询业务的探索实践，是针对两类基本业务形式确立的制度规范。

(5.)属于债券积极投资策略的是()。

A.久期免疫策略

B.指数化债券投资策略

C.或有免疫策略

D.阶梯形组合策略

正确答案：C

参考解析：债券投资策略种类比较复杂，通常可以按照投资的主动性程度，把债券投资策略分为两类：

①消极投资策略，例如指数化投资策略、久期免疫策略、现金流匹配策略、阶梯形组合策略、哑铃型组合策略等等。

②积极投资策略，例如子弹型策略、收益曲线骑乘策略、或有免疫策略、债券互换策略等等。

(6.)市盈率估计可采取()。

A.可变增长模型法

B.内部收益率法

C.不变增长模型法

D.回归分析法

正确答案：D

参考解析：一般来说，对股票市盈率的估计主要有简单估计法和回归分析法。

(7.)常用来作为平均收益率的无偏估计的指标是()。

A.时间加权收益率

B.加权平均收益率

C.算术平均收益率

D.几何平均收益率

正确答案：C

参考解析：算术平均收益率是对平均收益率的一个无偏估计，常用于对将来收益率的估计。

(8.)评价企业收益质量的财务指标是()。

A.每股营业现金净流量

B.现金满足投资比率

C.营运指数

D.长期负债与营运资金比率

正确答案：C

参考解析：收益质量是指报告收益与公司业绩之间的关系。如果收益能如实反映公司业绩，则认为收益的质量好；如果收益不能很好地反映公司业绩，则认为收益的质量不好。

从现金流量表的角度来看，收益质量分析主要是分析会计收益与现金净流量的比率关系，其主要的财务比率是营运指数。

(9.)某完全垄断市场，产品的需求曲线为:Q=1800-200P，该产品的平均或本始终是1.5。生产者只能实行单一价格，则市场销量为（）。

A.350

B.750

C.1500

D.1000

正确答案：B

参考解析：市场需求曲线Q=1800-200P

市场反需求曲线P（q）=9-（1/200）q

成本函数c（q）=1.5q

求max[p（q）q-c（q）]=9q-（1/200）q*q-1.5q=7.5q-（1/200）q^2

q=750

(10.)全国银行间债券市场的回购交易是以国债、央行票据等作为质押品的交易，其回购利率可视为一种()。

A.再贴现率

B.同业拆借利率

C.法定利率

D.无风险利率

正确答案：D

参考解析：全国银行间债券市场的回购交易是以国家主权级的债券作为质押品的交易。其回购利率可以说是一种无风险利率，可以准确反映市场资金成本和短期收益水平，比较真实地反映中国金融市场的资金供求情况，已成为中央银行制定货币政策、财政部和其他债券发行人制定发行策略、市场参与者进行资产管理的重要参考指标

(11.)关于纳什均衡，下列说法错误的是（)。

A