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降糖减肥双雄业绩与市值齐飞
[Table_Summary]
报告摘要
本周我们梳理GLP-1RA生物制剂的巨大成功及投资映射。
现代生活方式和饮食习惯的转变导致越来越多的人深陷肥胖困境。
肥胖不仅对个人健康构成严重威胁,还与高血压、糖尿病、高血脂
等多种慢性疾病密切相关,被视为健康的“罪魁祸首”。在这样的
背景下,GLP-1RA药物作为一种潜在的减肥解决方案,吸引着众多
消费者和医疗专业人士的兴趣。
GLP-1RA类药物2023年的销售额取得了强劲的增长。
司美格鲁肽作为诺和诺德的明星产品,2023年共取得了212.01亿
美元的销售额,距离Keytruda的药王宝座仅一步之遥。其中司美格
鲁肽注射液Ozempic(2型糖尿病适应症)收入139.17亿美元,同
比增长60%;司美格鲁肽片剂Rybelsus(2型糖尿病适应症)收入
27.26亿美元,同比增长66%;司美格鲁肽注射液Wegovy(肥胖
适应症)收入45.57亿美元,同比增长407%。可以看出减肥适应症
的增长尤为强劲。
替尔泊肽(tirzepatide)是礼来2023年最有看点的产品。Mouniaro
(tirzepatide降糖版,于2022年5月被FDA批准上市)和Zepbound
(tirzepatide减重版,于2023年11月被FDA批准上市)两款产品
在2023年的总营收达到了53.39亿美元,超出了礼来最初40亿美
元的预期。其中,Zepbound减重适应症在2023年11月获得美国食
药监局(FDA)批准之后,在一个多月的时间内便贡献1.76亿美元
的业绩。
GLP-1受体激动剂在降糖减肥方面展现其巨大的潜力和发展前景,
并且具有强劲的消费属性,随着适应症的陆续拓展,GLP-1RA药物
市场预计将持续爆发式增长。
国内多家企业针对GLP-1RA研发和生产布局,建议关注:1)研发
企业:恒瑞医药,信达生物,华东医药,新诺威;2)CRO:药明康
德,诺泰生物。
守正出奇宁静致远
行情回顾:本周医药板块上涨,在所有板块中排名第1位。本周(2
月5日-2月8日)生物医药板块上涨10.33%,跑赢沪深300指数
4.50pct,跑输创业板指数1.06pct,在30个中信一级行业中排名第1
位。
本周中信医药子板块均上涨,其中化学制剂子板块领涨,上涨
11.86%。
投资建议:把握“关键少数”,寻求“单品创新+出海掘金”潜在机遇
(1)单品创新,渐入佳境:CNS系列(恩华药业、京新药业)、创
新医械(微电生理、惠泰医疗)
(2)出海掘金,拨云见日:创新制药(中国生物制药、亚盛医药、
乐普生物、百奥泰)、医疗器械(迈瑞医疗、联影医疗、华大智造、
新产业、亚辉龙、万孚生物)
(3)其他创新,期待惊喜:仿创结合(康辰药业、奥赛康)、创新
上游(键凯科技、森松国际、海尔生物)。
(4)院内刚需,老龄催化(心脉医疗、赛诺医疗)
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