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摘要

金融科技与企业层面能源转型绩效——来自中国可再生能源企业的

证据

能源生产和消费产生的二氧化碳气体是导致全球变暖的温室气体之一。近年

来，面对日益严峻的能源安全与低碳环保问题，为了促进能源转型、减少碳排放，

中国政府以及越来越多的企业和学者愈发重视能源发展的可持续性。显然，可再

生能源企业是从供给侧推动能源转型的重要力量。另外，能源转型势必需要能源

技术创新的大力推动，而可再生能源企业恰恰居于能源技术创新的主体地位。从

长期来看，可再生能源企业的技术创新绩效与经营发展绩效愈佳，那么势必可以

更有效地推动能源转型升级。然而目前尽管有政策推动，但可再生能源企业的经

营与发展仍面临着不少障碍。而金融科技的迅速发展恰恰为可再生能源企业的经

营与创新提供了有力支持。金融科技凭借大数据、云计算、人工智能等新兴技术，

驱动着金融服务创新，对于缓解信息不对称、降低交易成本、破除融资约束难题

都会产生重要影响。因此，研究金融科技如何影响可再生能源企业层面的能源转

型绩效，并探讨其作用机理，有着重要的现实意义。

本文基于金融科技迅猛发展和能源转型迫在眉睫的背景，首先详细梳理并总

结了关于能源转型、可再生能源企业经营与创新绩效以及金融科技的现有研究。

然后对金融科技如何影响可再生能源企业能源转型绩效进行了理论分析。在此基

础上，本文借鉴Qi等（2022）的研究方法，使用改进的熵值法将可再生能源企

业的财务绩效以及创新绩效指标合成为一个综合指标，以该指标衡量企业层面的

能源转型绩效。并借鉴李春涛等（2020）的研究方法，构建地级市层面的金融科

技发展水平指标。本文选取2011-2021年中国沪深A股152家可再生能源上市公

司的非平衡面板数据作为研究样本。首先，运用双向固定效应模型考察了金融科

技对企业层面能源转型绩效的影响，并且通过更换被解释变量、解释变量、增加

控制变量的方式对回归结果进行稳健性检验。其次，对金融科技影响可再生能源

企业能源转型绩效的渠道进行机制检验。最后，探讨了金融科技对不同规模、不

同所有权性质、不同地区以及不同市场竞争程度下能源转型绩效的异质性影响。

本文的主要研究结论包括：（1）金融科技的发展可以提升企业层面的能源转

型绩效，且上述结论在经过一系列稳健性检验后仍然成立。（2）机制分析表明，

金融科技的发展通过两个渠道提升可再生能源企业层面的能源转型绩效，一是缓

解企业的融资约束，二是降低企业的委托代理成本。（3）异质性分析显示，相比

于大规模企业、国有企业、中西部地区、低市场竞争度企业，金融科技对能源转

型绩效的提升作用在中小规模企业、非国有企业、东部地区、高市场竞争度企业

样本中表现得更为明显。

本文为促进金融科技发展与能源转型提供了以下政策启示：第一，金融科技

水平的提升有助于促进可再生能源企业的创新发展，从而提升企业层面的能源转

型绩效。为了顺利完成“双碳”目标，政府应进一步推动金融科技赋能金融发展，

从而更好地为可再生能源企业的生产经营与技术创新提供普惠金融支持。第二，

鼓励金融机构凭借金融科技所带来的技术优势来有效满足可再生能源企业的真

实融资需求，优化金融资源配置，引导社会资本大力支持可再生能源企业的创新

发展。

关键词：

能源转型，金融科技，融资约束，代理成本，可再生能源

Abstract

FintechandFirm-LevelEnergyTransitionPerformance——

EvidencefromChineseRenewableEnergyCompanies

Carbondioxidegasproducedbyenergyproductionandconsumptionisoneofthe

greenhousegasesthatcontributestoglobalwarming.Inrecentyears,inthefaceof

increasinglysevereenergysecurityandlow-carbonenvironmentalprotectionissues,in

ordertopromoteenergytransformationa