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第二章资金时间价值（一）基本概念1货币时间价值2、复利的终值和现值计算2年金的终值和现值计算3几个特殊问题的计算4估价的基本模型5债券的估价2、影响债券价值的因素6不同类型债券的估价方法7股票的估价1、估价的基本模型8不同类型的股票估价9知识框架：基本概念01通常货币时间价值可以用相对数和绝对数来表示03绝对数：资金在生产经营中带来的真实增值05货币时间价值：指货币经过一定时期的投资和再投资所增加的价值。02相对数：指扣除风险报酬和通胀率后的平均利率04第一节货币时间价值215终值：指未来的货币价值。用F表示（future)现值：指现在的货币价值。用P表示(present)复利：“利滚利”4计算终值和现值的方式3单利：F=P+P×i×n6F=P(1+i)n二、复利终值和现值的计算1、复利终值的计算（1）复利终值：实际上是求本利和n-1n2……P终值（2）公式：F=P(1+i)n=P×复利终值系数(查表)2、复利现值的计算（1）复利现值：实际上是求本金n-1n2……F现值（2）公式：P=F(1+i)-n=F×复利现值系数由终值求现值，称为贴现，所采用的利率称为贴现率注：区别复利终值系数F/P,i,n02普通年金终值、现值普通年金终值01公式推导：012…n-1nAA…AA终值F＋：：A(1+i)0+A(1+i)1+……+A(1+i)n-2+A(1+i)n-1=A×[(1+i)n-1]/i1例：5年中每年年底存入银行100元，存款利率为8%，求第5年末值为多少钱？2分析：属于普通年金求终值问题3F=A×年金终值系数6=586.7元5=100×5.8674=100×F/A,8%,5（查表）普通年金终值、现值普通年金现值P1注：区别复利终值系数P/F,i,n2公式推导：012…n-1nAA…AA现值P＋：：P=每期年金复利现值之和=A×1-(1+i)-ni例：现在存入一笔钱，准备在以后5年中每年末得到100元，如果利息率为10%，现在应存入多少钱？1分析：属于普通年金求现值问题2P=A×年金现值系数3=100×P/A,10%,54=100×3.7915=379.16（三）即付年金：每期期初收付1、即付年金终值012…n-1nAAAA终值（三）即付年金即付年金现值01小结：即付年金终值和现值公式02预付年金的终值=普通年金的终值×(1+i)03预付年金的现值=普通年金的现值×(1+i)04n期预付终值系数=(n+1期普金的终值系数)-105n期预付现值系数=(n-1期普金现值系数)+1例1：某人每年年初存入银行1000元，银行存款利率为8%，问第10年末的本利和应为多少？01分析：属于即付年金终值问题F=n期普通年金终值×(1+i)=[1000×普通年金终值系数]×(1+i)=1000×14.487×(1+8%)=15646元0203040506例2：某企业租用一设备，在10年中每年年初要支付租金5000元，年利率为8%，问这些租金的现在值多少钱？01P=n期普通年金现值×(1+i)02=[5000×普通年金现值系数]×(1+i)03=5000×6.71×(1+8%)04=36234元05（四）递延年金：m期无收付，n期有收付（1）递延年金终值F=n期年金复利终值=A×n期普通年金终值系数
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