营运资金管理第一章概述.pptVIP

第四节营运资金循环营运资金循环01在企业的整个经营活动全过程中，现金资产会不断地转换为非现金资产，而最终这些非现金资产又会转换为现金，这种周而复始的流转过程称为现金流转。而这种流转无始无终，不断循环，所以称其为现金循环，也称资金循环03营运资金循环概念02第四节营运资金循环现金循环周期现金循环短期循环长期循环时间界限循环周期不超过一年现金循环周期超过一年本质内容流动资产的循环长期资产的循环短期现金循环具有时间快和周转期短的特点，只要完成一次经营过程，也就实现了企业一次短期现金循环基本形式应收帐款现销原料存货现金产成品存货在产品存货赊销入库加工购进收款复杂形式长短期借款股利股本赊购股东资金现金应收帐款商业信用产成品存货在产品存货原料存货偿还购货还款借款收款赊销销售和管理费用现销入库加工营业费用现金的长期循环投资折旧摊销0102030405现金收现长期资产赊销在制品入库出售资产应收帐款现销产成品企业的营运资金循环销售应收账款现金循环周期营运资金循环=存货周期+应收账款周期=现金周期+应付账款周期现金循环周期=存货周期+应收账款周期-应付账款周期订购原材料应付账款原材料到货存货收回账款贰壹叁营业循环周期的计算：01应收账款周期=365天/应收账款周转率02应收账款周转率=赊销收入/应收账款平均余额03存货周期=365天/存货周转率04存货周转率=销售成本/存货平均余额05应付账款周期=365天/应付账款周转率06应付账款周转率=销售成本/应付账款平均余额07总资产周转期=365天/总资产周转率08总资产周转率=销售收入/总资产平均余额09**第一章营运资金管理概述克莱斯勒公司案例克莱斯勒汽车公司创建于1925年，创始人名叫沃尔特·克莱斯勒，他离开通用汽车公司进入威廉斯·欧夫兰公司，开始生产克莱斯勒牌汽车.在他的领导下，凭借技术和实力，公司发展迅速，先后买下道奇、布利格和普利茅斯公司，成为美国第三大汽车公司。该公司在全世界许多国家都设有子公司，是一个跨国汽车公司。公司总部设在美国底特律，雇员10万人左右。克莱斯勒公司70多年的历史中，在车辆设计、制造、装配和安全系统等方面都具有相当高的造诣，在世界车坛上嬴得了一流的声誉。公司生产的捷龙、彩虹、切诺基等数款汽车曾在中国内地销售或进行合资生产。第一章营运资金管理概述克莱斯勒公司1996年持有的现金、银行存款和短期债券达到了空前的87亿美元，这些资金项目的报酬率在税后仅有3%。克莱斯勒公司之所以如此谨慎地对待现金项目，很大一部分是由于1991-1992年的萧条时期，公司产生了40亿美元的现金赤字，给公司造成了很大的难题。所以，管理层认为该年度的高额现金持有量可以为下一个经济衰退期做好准备。但是克莱斯勒的一些股东对这种过于谨慎的管理政策却提出了质疑。他们认为，现金持有量保持在20亿美元就足够了，过多的现金存量会丧失很多更高回报的投资机会。他们还认为，如果出现现金短缺问题，可以通过借款等其他筹资方式取得所需资金，而不需保持一个如此之高的现金持有量，多余的67亿美元可以用来投资于其他项目，为股东赢得更多回报。北京国美电器连锁商行的低价竞争策略假定电器零售的毛利率为30%，国美电器采用低价竞争策略，售价比其他商场低5%-10%，这样毛利率比其他商场低5%-10%。请问：国美商行的盈利优势从哪来？戴尔公司的流动比率从2000年的1.47下降到2004年的0.98，一般认为，流动比率在2左右比较合理，而且戴尔的流动比率逐年下降，是否就此得出现金周转不灵，短期偿债能力严重不足，戴尔快“死”的结论呢？第一章营运资金管理概述第一节营运资金概念及意义一、营运资金的概念传统营运资金：又称营运资本，有广义和狭义之分。广义：又称毛营运资金,指一个企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金;主要在研究企业资产的流动性和周转状况时使用。狭义又称净营运资本,是指“流动资产-流动负债=营运资金”主要在研究企业的偿债能力和财务风险时使用。营运资金多，风险小，收益率低营运资金少，风险大，收益率高营运资金的多重概念货币资金结算资金生产资金成品资金总营运资金企业一定时期的全部流动资金可将企业一定时期的短期支付的要求与其实际的资金能力相比较主，反映企业短期偿债能力企业一定时期全部流动资产减去流动负债后的余额这个概念较