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摘要

银行竞争对企业创新的影响研究

创新是推动经济持续发展的核心动力，尤其在当今社会经济转型升级的关键

时期，激励企业开展技术创新活动对于提升经济质量和效率至关重要。要完成企

业创新，资金投入必不可少。但在资金的来源中，企业自有资金规模不足且缺乏

稳定性，难以满足创新所需的资金条件。因此，外部融资成为了企业创新资本投

入的重要来源。我国融资模式以间接融资为主，银行信贷是企业获得资金的主要

来源，其对企业创新研发活动的影响不容忽视。为了适应经济发展的需要，我国

在过去进行了银行体系的改革，2009年国家发布《关于中小商业银行分支机构市

场准入政策的调整意见（试行）》，这一改革措施放宽了银行市场的准入条件，

导致银行网点数量急剧扩张，我国银行竞争程度加深，企业的信贷可得性得到提

高。然而，银行宽松的信贷政策和大量的货币供给也在一些行业和部门引发了信

贷资源的浪费。这些改革措施未能如预期般激发企业的创新活力，推动实体经济

的转型升级，反而使一些企业陷入“加杠杆，扩产能”的循环中，使经济重回粗

放式扩张的老路。造成“政企银企捆绑，落后产能过剩，研发创新不足”的困境。

银行竞争对企业创新的影响问题，不仅关系到中国金融体制改革的方向，更是决

定中国企业自主创新能力能否得到提升的关键因素。基于此，本文以中国上市公

司为研究对象，以公司周边的银行分支机构数量作为银行竞争的代理变量，以企

业的研发投入作为企业创新的代理变量，深入探究银行竞争对企业创新的影响。

首先，本文对银行竞争及其对企业创新产生的影响相关文献进行梳理，以确

定文章研究的具体内容及思路脉络。基于此，本文对当前我国银行竞争、企业创

新发展及现状进行介绍，厘清银行竞争与企业创新之间的紧密联系。

其次，为探究银行竞争对企业创新的影响，本文以2009-2021年非金融上市

企业的相关数据为样本，采用双向固定效应模型进行了基准回归。为进一步研究

银行竞争对企业创新的具体作用效果，本文以银行类型、企业类型和所处区域的

不同分别进行异质性分析，随后通过机制分析深入探讨了银行竞争加剧信贷资源

I

错配从而抑制我国企业创新的可能影响渠道。实证研究得出的结论如下：（1）银

行竞争会显著抑制我国企业创新投入；（2）与中小商业银行相比，国有商业银行

和股份制商业银行对企业创新的抑制作用更强；（3）与民营企业和中小型企业相

比，银行竞争对国有企业和大型企业这类融资优势企业的抑制作用更强；（4）与

中部地区和西部地区相比，东部地区银行竞争对企业创新的抑制作用更强；（5）

银行竞争通过加剧信贷资源错配程度对企业创新产生抑制作用，具体而言，银行

竞争强化了信贷结构性流向融资优势企业的特征，使企业产生过度负债，从而挤

出了企业创新。

最后，本文基于上述理论分析和实证分析的研究结果，对银行、企业、政策

三方面提出相关建议。银行层面，应构建多元化银行业市场结构，引导各类型银

行提升服务实体经济质量；企业层面，应增强公司治理能力，提升资金管理能力；

政策层面，应积极推进金融供给侧改革，缓解信贷资源错配问题，释放企业创新

活力，推进经济转型升级。

关键词：

银行竞争；企业创新；信贷资源错配；双向固定效应

II

Abstract

ResearchontheInfluenceofBankCompetitiononEnterprise

Innovation

Innovationisthecoredrivingforcetopromotesustainableeconomicdevelopment,

especiallyinthecriticalperiodofsocialandeconomictransformationandupgrading,

encouragingenterprisestocarr