证券投资分析第4章.ppt

2.资产负债比率资产负债比率是负债总额除以资产总额的比。它反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。其计算公式如下：资产负债比率=负债总额/资产总额×100％从债权人的立场看，他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险。从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，3.长期负债比率长期负债比率是从总体上判断企业债务状况的一个指标，它是长期负债与资产总额的比率。用公式表示如下：长期负债比率=长期负债/资产总额×100％如果长期负债比率过高，必然意味着股东权益比率较低，公司的资本结构风险较大，稳定性较差，在经济衰退时期会给公司带来额外风险。4.股东权益与固定资产比率

股东权益与固定资产比率也是衡量公司财务结构稳定性的一个指标，它是股东权益除以固定资产总额的比率。用公式表示为：股东权益与固定资产比率=股东权益总额/固定资产总额股东权益与固定资产比率反映购买固定资产所需要的资金有多大比例是来自于所有者资本的。如果该比率过低，则说明公司资本结构不尽合理，财务风险较大。(三)经营效率分析

1.存货周转率和存货周转天数

衡量存货的流动性，一般用存货的周转速度指标来反映，即存货周转率或存货周转天数。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。存货周转率其计算公式为：存货周转率=销货成本/平均存货存货周转天数=360/存货周转率=销货成本÷平均存货平均存货×360一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收帐款的速度越快。分别计算原材料周转率、在产品周转率或某种存货的周转率2.固定资产周转率固定资产周转率是销售收入与全部固定资产平均余额的比值。其计算公式为：固定资产周转率=销售收入/平均固定资产式中平均固定资产=(年初固定资产+年末固定资产)/2该比率是衡量企业运用固定资产效率的指标。该比率越高，表明固定资产运用效率高，利用固定资产效果好。3.总资产周转率

总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值。其计算公式为：总资产周转率=销售收入/平均资产总额式中：平均资产总额=(年初资产总额+年末资产总额)/2该项指标反映资产总额的周转速度。周转率越大，说明总资产周转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。4.股东权益周转率股东权益周转率是销售收入与平均股东权益的比值。其计算公式为：股东权益周转率=销售收入/平均股东权益式中：平均股东权益=(期初股东权益+期末股东权益)/2该指标说明公司运用所有者资产的效率。该比率越高，表明所有者资产的运用效率越高，营运能力越强。5.主营业务收入增长率主营业务收入增长率是本期主营业务收入与上期主营业务收入之差与上期主营业务收入的比值。用公式表示为：主营业务收入增长率=(本期主营业务收入-上期主营业务收入)/上期主营业务收入主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的价段。一般地说，如果主营业务收入增长率超过10％，说明公司产品处于成长期，如果主营业务收入增长率在5％～10％之间，说明公司产品已进入稳定期，如果该比率低于5％，说明公司产品已进入衰退期，(四)盈利能力分析

1.销售毛利率销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，也简称为毛利率。其中毛利是销售收入与销售成本之差。其计算公式如下：销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入销售毛利率，表示每1元销售收入扣除销售产品或商品成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。2.销售净利率销售净利率是指净利与销售收入的百分比。其计算公式为：销售净利率=净利/销售收入净利”是指税后利润。销售净利率指标反映每1元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。另外，销售利润率还能够分解为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等，可作进一步分析。第四章公司分析技术与技巧第一节公司分析概述第二节公司基本分析与技巧第三节公司重大事项分析与技巧第四节公司财务分析本章主要内容：公司综合分析，公司产品分析,上市公司经营能力分析，公司盈利能力及增长性分析，上市公司成长性分析，公司主要的财务报表及财务报表分析的意义与方法，财务比率分析，财务分析中应注意的问题。第一节公司分析概述公司分析的意义公司分析的内涵第二节公司基本分析与技巧公司综合分析添加标题上市公司经营管理分析添