民间委托理财合同中保底条款效力研究.pdf

中文摘要

民间委托理财作为一种新颖的投资理财方式，活跃于我国金融市场，对盈利及

亏损作出约定的保底条款广泛存在于合同之中，由其引发的纠纷层出不穷，案件量

逐年递增。保底条款的存在因降低了委托人的投资风险而广受青睐，投资盈利时双

方皆大欢喜；而一旦出现亏损，保底条款的存在便成为纠纷的导火索，委托人与受

托人各执一词。而现行法律中，并未有规定提及关于自然人、非金融机构在签订委

托理财合同中所作出的保底承诺的效力，同时，对应的民间委托理财合同的效力规

定也尚不明朗。导致同案不同判的现象时有发生，严重影响了司法权威，削弱了司

法公信力。本文以此为契机，展开讨论民间委托理财合同中保底条款的效力问题并

提出规制建议，具体分为以下四个部分：

第一部分，绪论。对本文研究背景及意义进行简要阐述，引出本文的主要论述

内容。

第二部分，对保底条款的概念进行简要说明，并从民间委托理财合同的性质、

条款约定的具体内容两个影响因素对保底条款的效力进行论述，为下文进行铺垫。

此外，就保底条款效力在理论界形成的有效、无效、有限承认三种争议与实务界形

成的有效、无效、可撤销、效力区分的不同观点进行具体阐述。并提出不同类型的

保底条款进行区分讨论的合理性，以及保底条款效力与委托理财合同性质之间的关

联性。

第三部分，就三种典型保底条款的效力进行展开叙述，同时结合委托代理方式

下、信托方式下的不同合同类型进行综合分析。保证本金型保底条款有效平衡委托

人、受托人间的权利义务关系，故其效力在委托代理方式下、信托方式下均应予以

承认；保本保息型保底条款的约定因与民间借贷中关于利息的约定类似，故可参照

民间借贷的相关规定；最低回报型保底条款因约定收益率的高低及受托主体的不同

而有所区别，仅信托方式下的低收益率情形下的保底条款效力应予承认。

第四部分，民间委托理财合同中保底条款之法律规定完善的迫切性与必要性。

因现阶段暂无关于自然人、非金融机构在签订委托理财合同中所作出的保底承诺的

法律规定及司法解释，导致相同的基础事实在司法实践中无统一裁判标准，各民事

主体在从事相关民事活动时无法进行合理预判，一定程度上降低了市场经济的活跃

性。故本文从明晰合同之性质、确定合同的有效性标准及明确当事人权利义务几个

I

方面提出规制建议，并从现阶段较为常见的三种类型的保底条款入手进行论述，以

期完善相关制度。

关键词：民间委托理财合同；保底条款；委托代理；信托；效力研究

II

ABSTRACT

Asanewwayofinvestmentfinancing,privateentrustedfinancingisactivein

Chinasfinancialmarket.Theguaranteeclauseforprofitandlossiswidelyexistinginthe

contract,andthedisputescausedbyitareendless,andthenumberofcasesisincreasing

yearbyyear.Theexistenceoftheguaranteeclauseiswidelyfavoredbecauseitreduces

theinvestmentriskoftheclient,andbothpartiesarehappywhentheinvestmentmakes

profits.Oncethereisaloss,theexistenceoftheguaranteeclausewillbecomethetrigger

ofdisputes,andtheprincipalandthetrusteehavetheirownwords.Inthecurrentlaw,there

isnoprovisionthatmentionstheeffectivenessoftheguaranteedcommitmentsmadeby

naturalpersonsandnon-financialinstitu