【艾德金融-2025研报】美股策略周报：大盘走向何方？议息会议将是重要的转折点.pdf

美股策略周报2025年3月17日

美股策略周报

2025年3月17日

大盘走向何方？议息会议将是重要的转折点

宏观数据：1、1月职位空缺数与登记失业人数之比为1.13（求人

作者指数），走出持续下降趋势，人才需求略大于供给；非农就业人

艾德证券期货研究部口主动离职率2.1%，低于十年中位数2.2%，与疫情前相当。2、周

刘宗武（HKSFCCENo.:BSJ488）频数据红皮书零售销售同比5.7%，低于前值6.6%，与13周移动平

liuzongwu@.hk均值相当。3、2月CPI环比增0.2%，连续3个月增幅扩大后下降，

低于前值0.5%，好于预期0.3%；核心CPI环比增0.2%，低于前值0.4%。

2月CPI同比增2.8%，连续4个月增幅扩大后下降，低于前值3.0%，

好于预期2.9%；核心CPI同比增3.1%，低于前值3.3%，好于预期3.2%。

密大3月消费者信心指数初值57.9，弱于预期63.1，连续三个月下

滑。

市场情绪：指标全周在‘极度恐惧’区间运行，收报21点。从2

月25日至今在‘极度恐惧’运行已14个交易日，技术上亦已超卖

（RSI），市场有反弹的需要依然是我们的基本假设，上周五已初

见端倪。

全球市场：全球权益市场上周涨-1.9%，新兴市场（-0.8%）发达

市场（-2.0%）。黄金延续上涨势头，周涨2.4%。BITCOIN弱势，

周涨-3.3%。

美股市场与风格：标普500周涨-2.3%，连跌四周，但跌幅收窄，

成份股周上涨个股数量共125只，占比25%，上涨个股数量相比前

周再次下降。金龙指数再次逆市上涨，中国科技股在纳斯达克成

为闪亮的星。风格方面，大盘价值优于大盘成长，小盘成长优于

小盘价值，具体而言，小盘成长(罗素2000成长-1.2%)小盘价值

(罗素2000价值-1.8%)大盘价值(罗素1000价值-1.9%)大盘成长

(罗素1000成长-2.6%)。

行业表现：36个二级行业中，8个上涨，以传统行业为主。跑赢标

普500(-2.3%)的有17个，涨幅前三为有色金属、石油石化、煤炭。

价量指标：资金强度强势行业为半导体、石油石化、有色金属等。

估算半导体上周日均资金强度约467亿美元，排名第一。硬件设备

日均资金强度约-657亿美元最弱。

策略：上周最重要的通胀数据好于预期，也难以抵挡特朗普关税

政策的不确定性，尽管财长贝森特表示是短期阵痛，但市场依然

担忧将引发经济衰