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《企业财务绩效评价研究国内外文献综述》4000字

第一章国外企业财务绩效评价研究综述

第一章国外企业财务绩效评价研究综述

(1)国外企业财务绩效评价研究的发展历程可以追溯到20世纪初，随着企业规模的扩大和市场竞争的加剧，财务绩效评价逐渐成为企业管理者关注的核心问题之一。早期的财务绩效评价主要集中在财务指标的分析和运用上，如利润率、资产回报率等，这些指标虽然简单直观，但无法全面反映企业的经营状况和长期发展潜力。随着经济学、管理学和统计学的发展，研究者们开始探索更加全面和深入的绩效评价方法，如经济增加值（EVA）、平衡计分卡（BSC）等，这些方法更加注重企业的战略目标、顾客满意度、内部流程和学习与成长等非财务因素。

(2)国外企业财务绩效评价研究的主要理论框架包括财务理论、战略管理和绩效管理等方面。财务理论为评价提供了理论依据和方法论指导，如资本资产定价模型（CAPM）和股利理论等。战略管理理论强调了企业应如何根据外部环境和内部资源制定合理的战略，并评价战略的实施效果。绩效管理理论则关注如何通过设置合理的绩效指标和评价体系，对企业进行有效的绩效监控和评估。这些理论框架为财务绩效评价提供了多元化的视角和丰富的理论资源。

(3)国外企业财务绩效评价研究的方法与技术不断发展和完善。在定量分析方法方面，研究者们广泛采用了多元统计分析、数据包络分析（DEA）、主成分分析（PCA）和回归分析等方法。这些方法能够处理大量数据，提高评价结果的准确性和可靠性。在定性分析方法方面，案例分析、访谈和专家咨询等方法被广泛应用，以深入了解企业财务绩效背后的原因。此外，随着信息技术的进步，大数据分析和人工智能技术在财务绩效评价中的应用也逐渐增多，为评价提供了新的思路和手段。

1.1国外企业财务绩效评价研究的发展历程

(1)国外企业财务绩效评价研究的发展历程可以追溯到20世纪初，当时的主要研究集中在财务报表分析上。这一时期的代表人物包括EdgarF.Smith和JohnB.Graham等，他们通过分析财务报表中的数据，如收入、成本和利润等，来评估企业的财务状况和经营成果。这一阶段的评价方法相对简单，主要依赖于财务比率分析，如流动比率、速动比率和负债比率等。例如，美国通用电气（GE）在20世纪20年代开始采用财务比率分析来评估其业务部门的绩效，这一方法在当时得到了广泛应用。

(2)随着企业规模的扩大和市场环境的复杂化，20世纪50年代至70年代，财务绩效评价方法开始向更加综合的方向发展。这一时期，经济增加值（EVA）的概念被提出，它通过计算企业创造的经济利润，即税后净营业利润减去资本成本，来评估企业的财务绩效。EVA的概念迅速在全球范围内得到认可，许多大型企业开始采用这一方法。例如，可口可乐公司（Coca-Cola）在1982年引入EVA，通过实施EVA，可口可乐的股东价值得到了显著提升。

(3)进入20世纪80年代，随着战略管理理论的兴起，财务绩效评价开始融入战略管理的视角。平衡计分卡（BSC）作为一种全面的绩效评价体系，被广泛采用。BSC不仅关注财务指标，还涵盖了客户满意度、内部流程和学习与成长等方面。例如，英特尔公司（Intel）在1990年代开始实施BSC，这一体系帮助英特尔在竞争激烈的市场中保持了持续的竞争优势。此外，随着信息技术的发展，数据分析和决策支持系统的应用也使得财务绩效评价更加科学和高效。

1.2国外企业财务绩效评价研究的主要理论框架

(1)国外企业财务绩效评价研究的主要理论框架之一是财务理论，该理论为评价提供了坚实的理论基础。财务理论主要包括资本资产定价模型（CAPM）、股利理论和现金流量理论等。CAPM通过风险和预期回报之间的关系，为投资者提供了评估企业股票价值的方法。例如，根据CAPM，如果一家企业的市场风险溢价为8%，无风险利率为2%，其预期回报率应为10%。股利理论则探讨了公司股利政策与企业价值之间的关系，如股利无关理论（MM理论）和股利信号理论等。股利信号理论认为，公司提高股利支付往往被视为积极信号，表明公司财务状况良好，未来增长潜力较大。例如，苹果公司（Apple）在2014年宣布增加股利支付，这一举措被市场解读为对其财务健康的积极信号。

(2)战略管理理论在财务绩效评价中也扮演着重要角色。战略管理理论强调企业应根据外部环境和内部资源制定合理的战略，并通过财务绩效评价来监控战略实施的效果。平衡计分卡（BSC）是战略管理理论在财务绩效评价中的一个重要应用。BSC由财务、客户、内部流程和学习与成长四个维度组成，旨在全面评估企业的绩效。例如，IBM在2001年开始实施BSC，通过这一体系，IBM成功地将战略目标转化为具体的绩效指标，并在全球范围内提升了其市场份额。

(3)绩效管理理论为财务绩效评价提