储蓄投资与金融体系.pptx

储蓄投资与金融体系;金融体系由各式各样具撮合储蓄者与借款者功能的金融机构所构成。金融体系分成两大类：金融市场与金融中介机构。;金融市场是指那些储蓄者可以将资金直接提供给借款者的机构。两个最重要的金融市场是债券市场与股票市场。;债券是一种负债凭证，上面载明发行者对持有人应尽的义务。

债券就是一张借据（IOU,Ioweyou的缩写），它载明借款的偿还日期，称为到期日（dateofmaturity），以及债券到期前定期支付的利率。

;债券的期限（term），其为债券到期前的时间长度。

债券的利率决定于期限的长短。

长期债券由于持有人必须等待较久的时间才能拿回本金，所以其风险比短期债券来得大。

长期债券的利率通常比短期债券来得高。

;债券的信用风险（creditrisk），其为债券发行者无法全数支付利息或本金的可能性。此种可能性称为债务不履行（default）。

债券的税负规定（taxtreatment），其为税法关于债券利息的规定。

;股票代表公司的所有权，因此持有人对公司的利润有请求权。

出售股票来筹措资金称为股权融通（equityfinance），而发行债券称为债务融通

（debtfinance）。

与债券相较，股票是高风险高报酬。;一家公司的股票价格由该公司的股票市场供需所共同决定。

由于股票代表对公司未来获利的请求权，因此，股票价格反映股票交易者对公司未来获利表现的看法。

;股价指数用来反映某些股票的整体价格水平。股价指数（stockindex）是由一群股票的价格加权平均计算而得。

最有名的股价指数为道琼工业指数（DowJonesIndustrialAverage），

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由于股价反映公司未来的获利表现，因此，这些

股价指数被视为反映未来经济状况的可能指标。;金融中介机构是储蓄者将资金间接地提供给借款者的金融机构。

中介机构（intermediary）一词反映这些机构在储蓄者与借款者之间所扮演的中间人角色。

;银行的最主要工作是接受储蓄者的存款，并将这些存款贷给借款者。

银行支付存款利息并向借款者收取比存款利率高的贷款利率。

银行藉由存放款利率的差来涵盖银行的成本以赚取利润。;银行协助创造一个人们可以作为交易媒介（mediumofexchange）的特殊资产。交易媒介是人们用来使交易轻易进行的物品。

银行提供交易媒介的功能是其他金融机构所没有的。股票与债券虽然跟银行存款一样，都是人们的储蓄标的，而构成财富的一部分，因此都具有价值储存（storeofvalue）的功能。;共同基金其为销售基金凭证给社会大众，并利用销售收入来建立资产组合（portfolio）的金融机构。

其所建立的资产组合可以只包括股票、只包括债券，或两者兼具。

;共同基金的优点

即使是小量的基金购买金额也可以分散风险。

基金购买人等于是让专业的基金经理人为他们进行理财。;国内生产毛额（GDP）不单是一国的总所得，也是对该国所生产的商品与服务的总支出。

GDP（以Y表示）的组成项目包括：

消费（C）、投资（I）、政府支出（G），与出口净额（NX）。;一个封闭的经济体系（closedeconomy）不单没有从事商品与服务的国际贸易，也不进行国际间的借贷。

;由于一个封闭的经济体系并不从事国际贸易，因此，其出口与进口都等于零，从而其出口净额也等于零。;等式左边为一国总所得扣掉民间消费与政府支出后剩下的部分，此一部分称为国民储蓄，或简称储蓄，并简写成。

以s替代，可以改写成

;如果我们以T代表政府从家户所收到的税收减去政府对家户的移转性支付（如社会安全与福利津贴），则国民储蓄可以写成;民间储蓄是家户缴税与消费之后剩下的所得，所以它等于。

政府储蓄是政府支付其支出后剩下的收入，所以它等于。

;这个等式意味着：

就一个封闭经济体系而言，储蓄一定等于投资。

;在总体经济学里，投资指的是新资本财（如设备或建筑物）的购买。

虽然这个恒等式显示一国的储蓄等于投资，但就个别家户和厂商而言，储蓄通常不等于投资。

;我们假设经济体系只有一个金融市场，称为可贷资金市场。

所有的储蓄者将他们的储蓄存入这个市场，且所有的借款者在这个市场取得贷款。因此，可贷资金一词指的是人们选择储蓄下来并贷放出去的所得。;可贷资金的供给来自于那些有多余的所得可以储蓄并愿意贷放出去的人。

储蓄是可贷资金供给的来源。

可贷资金的需求来自于那些想要借钱进行投资的家户与厂商。

投资是可贷资金需求的来源。

;利率是贷款的价格，它代表借款者取得资金的代价与储蓄者提供资金的