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第二部分项目融资

一、项目融资概述

•项目融资的概念

•项目融资的作用

•项目融资的特点

•项目融资的参与者

•项目融资步骤

•项目融资的结构

项目融资的概念

传统的融资方式是一个公司主要利用自身的资信能力安排融资。

外部资金拥有者在决定是否投资或是否提供贷款时的主要依据是

公司作为一个整体的资产负债、利润及现金流量状况，对具体项

目的考虑是次要的。

项目融资是为一个特定项目所安排的融资，贷款人在最初考虑安

排贷款时，以该项目的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，

以该项目资产抵押作为贷款的安全保障。如果项目的经济强度不

足以保障贷款安全，则贷款人可能需求借款人以直接担保、间接

担保或其它形式给予项目附加的信用支持。

项目融资的特点

l项目导向

○主要依赖于项目的现金流量和资产而不是依赖于投资者或发起人的资信来安排融资

l有限追索

l风险分担

l非公司负债型融资（off-balancefinance）

l贷款的信用支持结构多样化

l利用蔽税收益降低融资成本

l融资结构复杂，融资成本较高

项目融资的作用

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为政府建设项目提

为跨国公司海外投

为超过投资者自身供形式灵活多样的

资项目安排有限追

筹资能力的大型项融资，满足政府在

索权融资，以限制

目融资。资金安排方面的特

项目风险。

殊需要。

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在一定程度上隔离

利用财务杠杆实现

项目风险与投资者

公司的目标收益率。

的风险。

项目融资的参与者

直接主办者（通常是项目公司）实际投资者

贷款银行(通常是多家银行组成的国际银团)产品购买者或设施使用者

工程承包商设备、材料、能源供应商

融资顾问有关政府机构

法律与税务顾问

项目融资参与者之间的基本合同关系

融资顾问项目投资者法律/税务顾问

担保股本资金

银行租赁公司贷款/租赁项目管理合同

项目公司