证券投资学-第一二章信息.pptVIP

第二节股票*01040203股票：股份有限公司为筹集资金而发行的，表示持有人投资入股并借以取得一定权益的一种有价证券。每股股票都代表股东对公司拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的基本组成部分，可以转让、买卖或质押，是金融市场主要的长期信用工具。股票按权利义务的不同，可分为优先股：指股息和剩余资产分配都优先于普通股的股票，股息的数量和分配周期发行时约定,但股东权利受限制的一类股票。优先股票普通股：指其收益随公司利润变动和公司决策而变动，不限制股东权利的一种股票。普通股*国内股票类型*A普通股(曾经)：国家股B法人股A股C公众流通股-----B股DH股E优先股F股权分置改革后：实际流通股和限制流通股（大非、小非）两种股票分配*股票收益分配：1、现金股利（派现）；2、股票股利（送红股）；3、特殊股利。（送红股与资本公积金转增股本的区别）股利发放的几个重要日期：1、宣布日（预案和决案）；2、股权登记日；3、除权除息日；4、股利派发日。除权报价的概念瑞普生物几种常见的除权除息报价公式：*红利除息报价：其中：P为除权（息）后报价，P0为含权报价，D为股息，r1为送股率，r2为配股率。送红股或资本公积金转增除权：配股或增发新股除权，记P’为配股价：同时送配股的除权：（简易原则：分子为原先1股的投入成本，分母为原先1股变成新股后的股数。请同学们自己推导先送后配或先配后送的除权，也可看作二次除权。）“填权”与“贴权”，如果没有填权效应，收益分配可能就是“数字游戏”。理论上讲，股权分置改革不存在除权问题。对价是什么？权证、定向转增02股权分置改革和除权的关系01可转换公司债券?(CB，P37)*是在特定时间内可以按特定条件转换成公司普通股的一类特殊债券。持有者具备是否转股的选择权。01可转换债券的特点：债权性、股权性、可转换性、规模大、低票面利率、期限较长。创新品种：分离式的可转换债券02可转换公司债券的主要条款*发行数量；票面利率；基准股票；转换价格；转换1股所需债券票面价值转换期限和存续期限；赎回条款；（保护发行人利益）售回条款；（保护持有人利益）转券面值和转换比率；（与4可换算）反稀释条款(关键是转换价格的调整公式）。转券实例01020304可转换债券实战：贝恩、国美、黄光裕转券的优势：发行人持有人获得发行溢价股票的成长性本息安全债券的收益性渗透性的股权扩张利率低可转换债券的价值构成*01可转换债券的债券价值：利用收入资本化法，将现金流量折现；02可转换债券的期权价值：因转券持有者具有到期将债券转换成普通股的权利，相当于一个美式看涨期权，所以含有期权价值。市场行为：转债套利*套利一：股票和转债之间进行品种套利。以民生银行和民生转债为例：某交易日民生银行的转股价为7.73元，这样每张面值１００元的转债可以转换100÷7.73＝12.9366股。收盘时，民生转债的价格在139.98元，以此价格买入转债转换成股票后，相应的价格为139.98÷12.9366＝10.82元。只要民生银行的股票价格高于这个价格，买入转债转成股票后抛售股票就是有利可图的。投资三因素*时间：完成投资行为的周期；01报酬：投资所得，也是投资的目标；02风险：投资获取的报酬是不确定的，投资面临本金损失或者报酬未能达到预期目的的危险。03投资者的期望：风险最小、报酬最高04投资目标*04030102投资者的期望：风险最小、报酬最高。若两种证券预期收益相同，但风险有别，投资者将选择风险小的证券；如果两种证券风险程度相同，理智的投资者将选择预期收益大的证券。投资务必考虑风险因素！（收益--风险分析见理论部分）投资报酬计算*持有期回报(HPR)考虑持有时间,则有年报酬率（HPR实际上是一个单利的概念，作为投资专业人士，复利！只有复利！！）例1：股票投资的HPR*通用汽车公司的股票在2月9日以64美元的价格购买，一年后的2月9日以66.50美元卖出。这一年持有期中股票价格上升2.50美元。如果一年中还派发现金红利3.90美元，那么投资者的HPR是：第二节证券市场的投资和投机*证券投资：证券投资是指个人或法人的购买有价证券行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与所承担的风险相称的可能收益。证券投资的现代社会投资活动中的主要内容，是发达国家中最主要的投资方式，是动员和再分配资金的重要渠道。证券投资可使社会上的闲散资金转化为投资资金，也可使一部分待用资