长期投资及其他长期性资产评估.pptVIP

第八章长期投资及其他长期性资产评估第一节长期投资与长期投资评估第二节债券的评估第三节股权投资的评估第四节其他长期性资产的评估长期投资性资产的概念定义：长期投资性资产是指不准备随时变现、持有时间超过1年以上的投资性资产。长期投资性资产按其投资的性质分为长期股权投资（股票）、持有至到期投资（债券）和混合性投资（优先股、可转换公司债券）。第一节长期投资与长期投资评估

长期投资性资产评估的特点：01020304长期投资性资产评估主要是对长期投资性资产代表的权益进行评估。长期投资评估是对资本的评估。长期投资评估是对被投资企业获利能力的评估—股权。05长期投资评估是对被投资企业偿债能力的评估—债权。长期投资性资产评估程序长期投资项目的具体内容。进行必要的职业判断。根据长期投资性资产的特点选择合适的评估方法。可在证券市场上交易的股票和债券一般采用市场法（现行市价）进行评估；其他的一般采用收益法进行评估。测算长期投资价值，得出评估结论。第二节债券的评估债券概述偿债条款债券要素回赎与转换条款到期日求偿等级抵押债券面值和利息债券利率债券种类根据债券的发行主体不同，可分为：政府债券公司债券金融债券债券风险评价大多采用信用评价等级来反映债券的风险。债券评估方法01现行市价法02计算公式：03债券评估价值=债券数量×评估基准日的市价04（收盘价）05例：P24206（二）收益现值法1、每年（期）支付利息，到期还本债券的评估公式：其计算公式为：

式中：

P－债券的评估值；

Ri－第i年的预期利息收益

r－折现率

A－债券面值

i－评估基准日距收取利息日期限

n－评估基准日距到期还本日期限例：某被评估企业拥有债券，面值15000元，期限为3年，年息为10%，按年付息，到期还本。评估时债券购入已满一年，第一年利息已作投资收益入账。评估时，国库券年利率为7.5%，考虑到债券为非上市债券，不能随时变现，经测定企业财务状况等因素，按1.5%确定为风险报酬率。评估过程如下：

折现率=无风险报酬率+风险报酬率=7.5%+1.5%=9%

到期后一次性还本付息债券的评估公式：P=F/（1+r）nP－债券的评估值；F－债券到期时的本利和（根据债券的约定计算）；r－折现率；n－评估基准日到债券到期日的间隔（以年或月为单位）。本利和F的计算还可区分单利和复利两种计算方式。.债券本利和采用单利计算。F=A（1+m×r）.债券本利和采用复利计算。F=A（1+r）m式中：A－债券面值；m－计息期限（债券整个发行期）；r－债券票面利息率。例：P244直接投资形式的股权投资评估对直接投资的收益部分评估；对本金部分的评估。例：见P245间接投资形式的股权投资评估股票投资的含义与特征优先股与普通股股票的价格清算价格：是指企业清算时，每股股票所代表的真实价格。是公司清算时，公司净资产与公司股票总数之比值。内在价格：是一种理论依据，是根据证券分析人员对未来收益的预测而折算出来的股票现时价格。股票内在价格的高低，主要取决于公司的发展前景、财务状况、管理水平以及获利风险等因素。市场价格：是指证券市场上买卖股票的价格。在证券市场发育完善的条件下，股票市场价格是市场对公司股票的一种客观评价。股票价格的评估方法采用现行市价法评估上市股票公式：股票评估值=该股票评估基准日价格×持有股数采用收益现值法评估优先股累积优先股的评估参与优先股的评估可转换优先股的评估采用收益现值法评估普通股固定红利模型红利增长模型分段模型非上市公司股票评估中应注意的问题非上市公司的特点评估非上市公司股票时需注意的问题