项目融资概述.pptVIP

项目融资的概念、性质与特点1-1项目融资的基本特征一般，我们将为建设一个新项目、收购一个现有项目、以及对已有项目进行债务重组所进行的任何融资活动均可称为“项目融资”。项目融资方式各异，但其具有共同的特征，即：融资不是主要依赖项目发起人的信贷或所涉及的有形资产。融资有广义与狭义之分，例如：北美地区：项目融资只具有无追索或有限追索形式欧洲地区：针对具体项目安排的融资均称为项目融资1-2项目融资的几个定义为一个特定的经济实体所安排的融资，其贷款人在最初考虑安排贷款时，满足于使用该经济实体的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并且满足于使用该经济实体的资产作为贷款的安全保障。这种针对具体经济实体所安排的融资活动称为项目融资。见：PeterK.Nevitt:《ProjectFinancing》,1995EuromoneyPublicationPLC以一个特定的经济实体（项目）为融资对象，以项目的现金流量和收益为偿还所融资金的资金来源，以项目的资产作为融资的安全保障（如抵押等）的一种融资方式，是一种无追索或有限追索的融资方式。见：卢汉林：《国际投融资》，1998，武汉大学出版社以内地建设项目名义在境外筹措外汇资金,并取得项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的融资方式,其具有以下特点:债权人对建设项目以外的资产和收入无追索权境内机构不能以建设项目以外的资产、权益和收入进行抵押、质押或偿债境内机构不提供任何形式的融资担保见：国家计委：《境外进行项目融资的管理暂行办法》，1997项目融资指对需要大规模资金的项目而采用的金融活动。借款人原则上将项目本身拥有的资金及其收益作为还款资金来源，而且将其项目资产作为抵押条件来处理。该项目主体的一般性信用能力通常不作为重要因素考虑，这是因为其项目主体要么是不具备其他资产的企业，要么对项目主体的所有者（母公司）不能直接追究责任，二者必居其一。见：美国标准财会手册2-1经济学的理解资金的筹措、运用、安全、效益共同形成资本市场的主要内容02项目融资是资金筹措的主要手段之一03现代经济学中资本市场的重要性（与商品市场、劳动市场并称为三大市场）01资本的成本、风险的分担是项目融资中主要考虑的两个方面042-2发展中国家基础设施建设的需求基础设施的重要性基础设施的薄弱和基础设施建设的紧迫性加快基础设施建设!基础设施建设投融资的研究和实践，实现投融资方式的多元化。….基础设施存量每增加1％，GDP就能增长1％2-3工程承发包模式的变化几种新的承发包模式都要求承包商参与项目融资的程度加大，价格不再是选择承包商的单一因素，承包商的融资能力、工程管理水平、先进技术的应用、信息的收集与利用等方面在招投标中的作用越来越大。现代建筑市场中，业主方更多地希望设计与施工紧密结合，倾向于设计＋施工的方式发包，希望建筑业提供形成建筑产品全过程的服务，包括项目前期策划、开发、设计、施工，乃至物业管理等。3-1贷款偿还首要来源项目本身的经济强度项目本身的资金价值项目未来的现金流量3-2项目融资基本要素项目权益投资结构——项目资产所有权结构，即投资者对项目资产权益的法律拥有形式项目融资结构——包括融资方式及其组合，如：投资者直接融资、通过项目公司融资、利用“设施使用协议”融资、生产贷款、杠杆租赁、BOT等项目资金结构——股本资金、准股本资金（如无担保贷款、可转换债券、贷款担保存款、备用信用证等）、债务资金等形式、比例、来源项目的信用保证结构3-3项目融资结构是项目融资的核心内容一般应聘请专业的融资顾问为拟建项目设计灵活多样的融资方式融资结构要解决如何安排融资的问题成功融资方式的标志是在各个参与方之间实现了令人满意和有效的项目风险分配3-4项目的信用保证结构12项目本身的经济强度项目之外的各种担保（直接、间接）项目融资的安全性来自两个方面：发起人的成本超支担保承建商完工担保项目供应商担保项目产品购买者担保担保的内容一般包括：4-1项目导向主要依赖于项目本身的资产和现金流量来安排融资，贷款人对项目的发起人没有完全的追索权添加标题贷款人需要对项目的技术和经济效益、项目发起人和经营者的实力进行评估，并对正在建设进行或运营的项目本身进行监控。添加标题4-2风险分担当项目贷款人完全或部分丧失对借款人和项目发起人的追索权时，贷款人必须全部或部分承担在项目不能产生足够的现金流量下的风险。风险分担在借款人的实力与项目的规模相比较小时十分重要，因为如项目失败，不至于造成借款人或发起人的破产。对海外进行大量投资的投资者可以寄望于提供贷款的贷款人承担一定的政治风险。4-3