资金时间价值与风险收益分析.pptVIP

概率（）概念概率（）：是用百分数或小数来表示随机事件发生可能性及出现某种结果可能性大小的数值。条件所有概率在0~1之间：所有可能结果概率之和为1：概率分布离散型分布（概率可数）连续型分布（概率不可数）2.2.2资产的风险—衡量1（概率）2.2.2资产的风险—衡量2（期望值）（二）期望值期望值：是一个概率分布中的所有可能结果，以各自相应的概率为权数计算的加权平均值，是加权平均的中心值。注：1、反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。2、期望值越大，表明收益越大。例题例：某人以10%的利率借得2万元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？解：注意：1.4.2即付年金---终值例题例：某人每年年初存入银行1000元，银行存款利率为8%，问第10年末的本利和应为多少？1.4.2即付年金---现值注意即付年金现值系数=普通年金现值系数X即付年金终值系数=普通年金终值系数X例题1例：某人6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次性现金支付的购物价是多少？例题2例：李四欲购买一幢房屋，按销售协议规定，如果购买方于购买时一次付清房款，需支付房款20万元；如果采用5年分期付款方式，则每年需支付房款5万元；如采用10年分期付款，则每年需支付房款3万元。银行利率10%。求：如银行允许每年年末支付款项，试确定李四采用的付款方式如银行允许每年年初支付款项，试确定李四采用的付款方式例题2—答案例题2—答案1.4.3递延年金例题1例：某人在年初存入一笔资金，存满3年后每年末取出1500元，这笔款项于第8年末取完，银行存款利率8%，则该人应在最初一次存入多少？例题2例：某企业计划投资100万元建设一项目，4年后投产，预计该项目投产后使用6年，每年可获取收益20万元，银行利率10%。问该项目是否可行？1.4.4永续年金注：即只取利息，不动本金例：某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元奖金，年利率12%，该校现应向银行存入多少本金？解：（元）例题总结解决货币时间价值问题所要遵循的步骤完全地了解问题01010203040506判断这是一个现值问题还是一个终值问题画一条时间轴标示出代表时间的箭头，并标出现金流决定问题的类型：单利、复利、终值、现值、年金问题套用基本公式，解决问题02030405061.5.1利率--折现率（利率i）例题1例：某人把100元存入银行，10年后可获本利和300元。问银行存款利率为多少？例题2例：现在向银行存入5000元，在利率为多少时，才能保证以后10年每年得到750元？1.5.2利率—期间（n）例题例：时代公司目前向银行存入14万元，银行存款利率8%。问多少年后可获得本利和30万元？01实际利率（）：指每年只复利一次的利率。02名义利率（r）：指每年复利次数超过一次时的年利率。03（m：年内计息次数、年复利次数）1.5.3利率—利率换算例：某人准备在第5年末获得1000元，年利率10%。试计算：每年计息一次。现在应存入多少钱？每半年计息一次，现在应存入多少钱？年实际利率为多少？例题1例题1--答案例题2例：某人有现金5万元，拟选择一项目回报比较稳定的投资，希望每一个季度能获得收益1000元，则该项投资的年实际报酬率为多少？资产的收益与收益率资产的风险风险偏好第二节风险与收益分析资产收益:是指资产的价值在一定时期的增值。资产的收益来源于两个部分：一定期限内资产的现金净收入。---利息、红利或股息收益。期末资产的价值(或市场价格)相对于期初价值(或市场价格)的升值。---资本利得。2.1.1资产的收益与收益率—概念2.1.2资产的收益与收益率—表述方式资产收益额：以绝对数表示的资产价值的增值量。同规模企业比较不同规模企业比较资产收益率（或报酬率）：以相对数表示的资产价值的增值率。=红利（利息或股息）+资本利得注：一般情况下，如果不作特殊说明的话，资产的收益均指资产的年收益率。=利息（或股息）收益率+资本利得收益率某股票一年前的价格为期10元，一年中的税后股息为0.25元，现在的市价12元。在不考虑交易费用的情况下，该股票的收益率是多少？资产收益率=2.25/10=22.5%资产收益额=0.25+(12-10)=2.25元解：例题2.1.3资产收益率的类型类型概念理解1、实际收益率已经实现或确定可以实现的资产收益率2、名义收益率在资产合约上标明的收益率3、预期收益率（期望收益率）在不