资金的时间价值及等值计算.pptVIP

即等差分付现值系数(arithmeticgradienttopresentworth)8.等差分付现值公式9.等差分付年值公式该公式是把等差支付系列换算成等额支付系列等差分付年值系数（arithmeticgradientconversionfactor）01即02某厂第一年年末销售利润额为50万元，预测在以后4年每年将递增10万元，年利率为10％，如果换算成5年的等额支付系列，其年值是多少？已知某机床售价40000元，可使用10年，不计算残值。据估算第一年维修费为1000元，以后每年按300元递增，i＝15％，求该机床所耗费的全部费用的现值。0123……8910年13001600……31003400370040000资金的时间价值与等值计算不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金的时间价值。01资金的时间价值02从资金的提供方来看，牺牲现在的消费或者延误自身的投资，需要补偿；从资金的使用者来看，投资可以创造价值，即资金增值。资金使用权是稀缺资源：既不可能无偿拥有使用123权，也不可能无偿放弃使用权。4为什么资金有时间价值？资金等值：在同一系统中不同时点发生的相关资金，数额不等但价值相等，这一现象即资金等值。决定资金等值的因素有三个：资金的金额大小资金金额发生的时间利率的大小如果两个现金流量等值，则它们在任何时间折算的相应价值必定相等。二、资金等值计算单利和复利例：第1年初存入1000元，年利率6％，4年末可取多少钱？年末单利复利年末利息年末本利和年末利息年末本利和0010000100011000×6%=60106060106021000×6%=6011201060×6%=63.601123.6031000×6%=6011801123.60×6%=67.421191.0241000×6%=6012401191.02×6%=71.461262.48两次土地交易是否合算？哪次更合算？纽约曼哈顿岛：1626年荷兰东印度公司的彼得?米纽特（PeterMinuit）以当时约$24的工艺品向当地土著印第安人购买。美国第49个州阿拉斯加：1867年以700万美元从俄国沙皇手中购买。假设印第安人以每年6％的利率存入瑞士银行：$832.8亿2003年$9.375亿$30.12M$8143$24美元1926年1867年1726年1626年年份$193.5亿$76.1亿$2.31亿$7.0M美元2003年1987年1927年1867年年份假设沙皇以每年6％的利率存入瑞士银行：实际利率的计算方法实际利率：i=5.158%（年利率）03i＝（1十r／m）m─1＝（1十5.04％／12）12─1＝5.158％04住房按揭贷款的名义利率i=5.04%，每年计息12次01计息期利率：r/m=4.2‰（月息）02040301现金流出量：项目所需的各种费用，例如投资、成本等现金流量（cashflow）：由许多次投入(支出)和产出(收入)现金流入量：项目带来的各种收入，例如销售收入、利润等按时间顺序构成的动态序量02当实际问题的现金流量的时点没有交代清楚（未指明期末、期初）时，有以下规定：投资在期初，经营费用和销售收入、税金在期末。14-N年320第一年的开始第二年的开始第一年的结束流入流出现金流量图一次支付终值公式一次支付现值公式等额分付终值公式等额分付偿债基金公式等差分付终值公式等额分付资金回收公式等额分付现值公式等差分付现值公式等差分付年值公式等比分付现值与复利公式以复利计算的资金等值计算公式P—现值A—年金（年值）Annuity计息期末等额发生的现金流量F—将来值i—年利率n—计息期数G—等差分付系列中的等差变量值ArithmeticGradientg—等比系列中的增减率Geometr