东南大学硕士课程-国际金融学课件.pptVIP

东南大学硕士课程：国际金融学

课程概述课程目标本课程旨在让学生掌握国际金融的基本理论和实践技能，培养分析和解决国际金融问题的能力。课程强调理论与实践相结合，通过案例分析、小组讨论等方式，帮助学生深入理解国际金融市场的运作规律。学习成果完成本课程后，学生应能够理解国际金融体系的结构和运作机制；掌握汇率决定理论，分析汇率变动的原因和影响；了解国际资本流动的类型和动因，评估其对各国经济的影响；运用国际金融工具进行风险管理。课程结构

国际金融体系概览1布雷顿森林体系二战后建立，以美元为中心的固定汇率体系，旨在促进国际贸易和投资。但由于特里芬难题等问题，最终解体。2牙买加体系1976年确立，允许浮动汇率制存在，国际货币基金组织（IMF）发挥更重要的作用。但未能完全解决国际货币体系的根本问题。3当前国际金融体系特点

国际收支平衡表1定义和结构国际收支平衡表是一国在特定时期内与世界其他国家和地区进行的经济交易的系统记录。主要包括经常账户、资本账户和金融账户。2主要账户经常账户记录商品、服务、收入和经常转移；资本账户记录非生产、非金融资产的转移；金融账户记录金融资产和负债的变动。中国国际收支现状分析

外汇市场（一）定义和功能外汇市场是进行外币买卖的市场，主要功能包括：促进国际贸易和投资；实现汇率发现；提供套期保值工具。主要参与者外汇市场的主要参与者包括：中央银行、商业银行、外汇经纪商、企业、投资基金和个人投资者。不同参与者在外汇市场中扮演不同的角色。交易方式外汇交易主要通过银行间市场进行，也存在场外交易（OTC）和交易所交易。电子交易平台的普及使得外汇交易更加便捷和高效。

外汇市场（二）即期汇率和远期汇率即期汇率是当前市场上立即交割的外汇价格；远期汇率是未来某一时间交割的外汇价格。远期汇率可以用于套期保值。套汇和套利套汇是指利用不同市场上的汇率差异进行无风险获利；套利是指利用不同市场上的利率差异进行无风险获利。外汇市场效率外汇市场效率是指汇率能否及时反映所有可获得的信息。有效市场假说认为，外汇市场是有效的，难以通过技术分析或基本面分析获得超额收益。

汇率决定理论（一）：购买力平价理论绝对购买力平价认为汇率应等于两国物价水平之比。即一单位货币在两国具有相同的购买力。相对购买力平价认为汇率的变动应等于两国通货膨胀率之差。即汇率的变动反映了两国物价水平的相对变化。理论局限性购买力平价理论存在诸多局限性，如运输成本、贸易壁垒、非贸易品等因素的影响，使得该理论在实际中并不完全成立。

汇率决定理论（二）：利率平价理论覆盖利率平价认为远期汇率的升贴水应等于两国利率之差。即通过远期合约进行套期保值，可以消除利率差异带来的风险。1未覆盖利率平价认为汇率的预期变动应等于两国利率之差。即投资者会选择预期收益率更高的货币进行投资。2实证研究结果利率平价理论在短期内可能成立，但在长期内往往失效。原因包括：风险溢价、交易成本、市场摩擦等。3

汇率决定理论（三）：货币模型1弹性价格货币模型认为汇率由货币供求决定，货币供给增加会导致本币贬值。2粘性价格货币模型考虑了价格粘性的因素，认为短期内货币供给变动对汇率的影响较小。3多尔布什超调模型认为货币供给冲击会导致汇率过度反应，即汇率超调现象。

汇率制度1固定汇率制政府将本币汇率固定在某一水平，并通过干预外汇市场来维持汇率稳定。2浮动汇率制汇率由市场供求决定，政府不进行干预。3中间汇率制介于固定汇率制和浮动汇率制之间，如联系汇率制、管理浮动汇率制等。

国际储备定义和功能国际储备是各国政府持有的外汇资产，主要功能包括：稳定汇率、应对国际收支失衡、维持国际信誉。最优储备规模最优储备规模是指在满足上述功能的前提下，持有成本最小的储备规模。确定最优储备规模需要考虑多种因素，如经济规模、贸易开放度、汇率制度等。中国外汇储备管理中国是全球外汇储备最多的国家。如何有效管理外汇储备，提高储备收益率，降低储备风险，是当前面临的重要课题。

国际资本流动1类型和动因国际资本流动主要包括：直接投资、证券投资、银行信贷等。动因包括：利率差异、汇率预期、风险偏好等。2利弊分析国际资本流动可以促进资源配置、提高投资效率，但也可能引发金融风险，如汇率波动、资产泡沫等。3监管措施各国政府可以采取多种措施来监管国际资本流动，如资本管制、宏观审慎政策等。但过度的监管可能阻碍资本流动，降低经济效率。

国际金融市场（一）：欧洲货币市场定义和特点欧洲货币市场是指在发行国境外流通的该国货币市场。主要特点包括：不受国内金融监管、利率较高、流动性较强。发展历程欧洲货币市场起源于20世纪50年代，发展迅速，成为全球重要的金融市场之一。对国际金融的影响欧洲货币市场促进了国际资本流动，降低了融资成本，但也增加了金融风险。

国际金融市场（二）：国际债券市场外国债券指在一国发行，以该国货