盛科通信-市场前景及投资研究报告：国产交换芯片龙头，高端突破，未来可期.pdf

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股

票[Table_Date]

股票研究/2025.03.20

研

究国产交换芯片龙头，高端突破未来可期盛科通信-U(688702)

[Table_Industry]

电子元器件/信息科技

——盛科通信首次覆盖报告[Table_Invest]首次覆盖

评级增持

目标价格79.86

[Table_CurPrice]66.28

当前价格：

本报告导读：[Table_Market]

公交易数据

司国产商用网交换芯片有望受益于AI、国产化、网渗透，市场空间广阔，盛52周内股价区间（元）29.40-95.49

科通信作为国产商用芯片龙头，高速率产品稳步推进，有望迎来成长机遇。

首总市值（百万元）27,175

次投资要点：总股本/流通A股（百万股）410/201

流通B股/H股（百万股）0/0

覆[Table_Summary]

投资建议：我们预计盛科通信2024-2026年的营业收入分别为10.82

盖亿元、13.09亿元、16.51亿元，同比+4%、+21%、+26%。我们预计[Table_Balance]

资产负债表摘要(LF)

归母净利润分别为-0.75亿元、0.15亿元、0.83亿元，净利率分别为

-7%、1%、5%，盈利能力逐步提升。考虑到公司当前卡位优秀，行股东权益（百万元）2,318

业景气向上，首次覆盖给予25倍PS估值，基于公司2025年收入每股净资产（元）5.65

预测，对应目标股价79.86元，对应市值为327亿元，予以“增持

该用户很懒，什么也没介绍

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