盈利能力分析(PPT51页).pptx

盈利能力分析;何谓盈利能力？;任务一盈利能力分析的目的与内容;盈利能力分析的目的;任务二一般企业盈利能力分析;一、经营盈利能力分析

;;;例：ZX公司有关资料及销售毛利率的计算如表所示：;;（3）销售毛利率的影响因素

外部因素（市场供求变化）

内部因素（开拓市场的意识和能力、成本管理水平、产品构成决策、企业战略要求）

（4）销售毛利率的评价：

销售毛利率反映了企业产品销售的初始获利能力，是企业净利润的起点，没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。毛利率是公司产品经过市场竞争后结果，是一个十分可信的指标。;从企业营销策略来看，没有足够大的毛利率是不能形成较大的盈利空间的。

与同行业比较，如果公司的毛利率显著高于同业水平，说明公司产品附加值高，产品定价高，或与同行比较公司存在成本上的优势，有竞争力。

与历史数值比较，如果公司的毛利率显著提高，则可能是公司所在行业处于复苏时期，产品价格大幅上升，在这种情况下分析者需考虑这种价格的上升是否能持续，公司将来的盈利能力是否有保证。相反，如果公司毛利率显著降低，则可能是公司所在行业竞争激烈。;;;;例：ZX公司有关资料及销售利润率的计算如表所示。;从上表中可以看出，ZX公司2012年的销售净利率与2011年和历史数据比，都呈现了下降的趋势，这和其它的盈利指标反映出相同的变动趋势，但略高于行业平均值，说明该行业的整体盈利能力下降，但ZX公司在同行业中还处于较好的位置。

销售净利率对管理人员特别重要，反映了企业的价格策略以及控制管理成本的能力。;;评价：

销售净利率是企业销售的最终获利能力指标。比率越高，说明企业的获利能力越强。

销售净利率与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。

通过分析销售利润率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。

注意：

该指标受行业特点影响较大。通常说来越是资本密集型企业，其销售净利率就越高???反之，资本密集程度较低的行业，其销售净利率也较低。;;;;;二、资产盈利能力分析

;;指标的意义：

总资产报酬率是站在企业总体资产利用效率的角度上来衡量企业的盈利能力的，是对企业分配和管理资源效益的基本衡量。

该指标越高越好。该指标越高，表明资产利用效果越好，整个企业的活力能力越强，经营管理水平越高。

总资产收益率与净资产收益率的区别：

总资产收益率反映股东和债权人共同提供的资金所产生的利润率；净资产收益率则反映仅由股东投入的资金所产生的利润率。;例：ZX公司有关资料及总资产收益率的计算如表所示：;ZX公司2012年的总资产收益率比2011年下降了近2个百分点左右，下降幅度达32.6%，但结合同行业数据来看，公司的总资产收益率仍远远高于行业平均值。;产品的价格

单位成本

产品的销售量

资金占用量

资金来源结构;评价方法：;（二）净资产收益率;例：ZX公司有关资料及净资产收益率的计算如表所示：;年份

指标;ZX公司2012年的权益净利率比2011年下降了2个百分点左右，下降幅度达36%，说明从公司股东角度看，盈利能力出现了下滑趋势。结合电器机械及器材制造业的行业数据及公司本身历史数据，可???出公司盈利能力下降且低于行业平均值的结论，应积极寻找原因，解决问题。;（3）权益净利率的影响因素及评价方法

为更明确分析权益净利率的影响因素，可以将其分解成三个指标：

权益净利率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数

;即有三个因素影响权益净利率：

1．一元营业收入带来的净利润；

2．已动用的每一元总资产所产出的营业收入；

3．总资产与股东权益的比值。

在上面的三个因素中：销售净利率概括了利润表的情况，同时，权益乘数反映了资产负债表右边的信息，而总资产周转率则将资产负债表左边的内容与利润表联系起来。;除此之外：

权益净利率受当期净利润与公司净资产规模的影响，净资产规模基本稳定的情况下，净利润越高，权益净利率越高。净利润越低，权益净利率越低；利润水平稳定的情况下，若公司有增资扩股行为，当期会出现权益净利率下降。

所得税率的变动也会影响权益净利率，通常，所得税率提高，权益净利率下降；反之，权益净利率上升.;ZX公司权益净利率分解指标计算表单位:百万元;从上表可以得出：2012年与2011年的权益净利率分解如下：

20012年：4.23%=1.44%