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半导体

分析师：邹臣

登记编码：S0730523100001

zouchen@021AI算力芯片是“AI

时代的引擎”，河南省着力布局

证券研究报告

证券研究报告-行业深度分析

半导体相对沪深300指数表现

55%

45%

34%

24%

13%

3%

-8%

-18%

——半导体沪深300

2024.032024.072024.112025.03

资料来源：聚源，中原证券

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联系人：李智

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地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22

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发布日期：2025年03月20日

报告要点：

lAI算力芯片是“AI时代的引擎”。ChatGPT热潮引发全球科技企业加速布局AI大模型，谷歌、Meta、百度、阿里巴巴、华为、

DeepSeek等随后相继推出大模型产品，并持续迭代升级；北美四大云厂商受益于AI对核心业务的推动，持续加大资本开支，国内三大互联网厂商不断提升资本开支，国内智算中心加速建设，推动算力需求高速成长。人工智能进入算力新时代，全球算力规模高速增长，根据IDC的预测，预计全球算力规模将从2023年的

1397EFLOPS增长至2030年的16ZFLOPS，预计2023-2030年复合增速达50%。AI服务器是支持生成式AI应用的核心基础设施，AI算力芯片为AI服务器提供算力的底层支撑，是算力的基

石。AI算力芯片作为“AI时代的引擎”，有望畅享AI算力需求爆发浪潮，并推动AI技术的快速发展和广泛应用。

lAI算力芯片以GPU为主流，定制ASIC芯片市场高速成长。AI

算力芯片按应用场景可分为云端、边缘端、终端AI算力芯片，本文主要针对于云端AI算力芯片。根据芯片的设计方法及应用，AI算力芯片可分为通用型AI芯片和专用型AI芯片，当前AI算力芯片以GPU为主流。随着AI算力规模的快速增长将催生更大的

GPU芯片需求，根据Statista的数据，2023年全球GPU市场规模为436亿美元，预计2029年市场规模将达到2742亿美元，预计2024-2029年复合增速达33.2%。根据TechInsights的数据，

2023年英伟达在数据中心GPU出货量中占据98%的市场份额，

主导全球GPU市场。GPU生态体系复杂，建设周期长、难度

大，GPU生态体系建立极高的行业壁垒。AIASIC是一种专为人工智能应用设计的定制集成电路，具有高性能、低功耗、定制

化、低成本等特点。由于英伟达垄断全球数据中心GPU市场，云厂商为了提升议价能力及供应链多元化，推动数据中心定制ASIC芯片市场高速成长，预计增速快于通用AI算力芯片。根据Marvell的数据，2023年数据中心定制ASIC芯片市场规模约为66亿美

元，预计2028年市场规模将达到429亿美元，预计2023-2028年复合增速达45%。近年来美国不断加大对高端GPU的出口管制，国产AI算力芯片厂商迎来黄金发展期。

lDeepSeek有望推动国产AI算力芯片加速发展。DeepSeek通过技术创新实现大模型训练及推理极高性价比，DeepSeek模型的技术创新主要体现在采用混合专家（MoE）架构、多头潜在注意力机制（MLA）、FP8混合精度训练技术、多Token预测（MTP）及蒸馏技术等。DeepSeek-V3性能对标GPT-4o，DeepSeek-R1性能对标OpenAIo1；根据DeepSeek在2025年1月20日公布的数据，DeepSeek-R1API调用成本不到OpenAlo