《2024年度中国企业并购市场回顾与前瞻》.pptx

;PwC;PwC;;财务投资者参与的中国内地企业海外并购交易同时被计入财务投资者交易类别，但在上述表格中的交易数量和金额的总计中未被重复计算。

资料来源：Refinitiv、投中数据及普华永道分析;资料来源：Refinitiv、投中数据及普华永道分析;中国企业并购市场半年期整体情况|从半年期来看，可以更明显地看到，在过去两年里交易量有稳定的回升；尽管缺乏超大型并购交易，2024年下半年的交易金额相比上半年还是增长了三成，达到了1,580亿美元。;;;交易数量（宗;;;;;;资料来源：亚洲创业基金期刊及普华永道分析;;;;;;;;;交易数量（宗）;;交易数量（宗）;;;主要发现;概览

2024年，中国企业并购市场交易额与2023年相比下滑16%，跌至2,770亿美元，创下近年新低；然而，由于风险投资交易量大幅回升，使2024年的总交易量相较去年增长24%。

从近10年长期趋势来看，2024年的整体交易金额为自2013年起最低，但得益于风险投资交易量的增长，总体交易量则有所改善。

从半年期来看，可以更明显地看到，在过去两年里交易量有稳定的回升；尽管缺乏超大型并购交易，2024年下半年的交易金额相比上半年还是增长了三成，达到了1,580亿美元。

然而，交易额降至多年低点，其中境内战略投资者并购下降10%，私募股权并购交易下降18%。

就交易量看，2024年境内战略投资减少4%，私募股权基金交易下降11%，中国内地企业海外并购下降27%；然而，风险投资基金交易是2024年的亮点，交易活跃度激增63%，为近年来最高。

2024年，超大型并购交易（单宗交易额超过10亿美元）仅有39

宗，跌至近10年最少，其中18宗与国有企业有关；工业（9宗）、高科技（8宗）和电力能源（6宗）等行业更受大额资金青睐。;私募股权基金/风险投资和财务投资者

私募股权融资发生了急剧转变，人民币基金势头强劲，而受地缘政治问题、经济疲软，以及可能影响某些行业的政策法规不确定性等因素影响，面向中国的美元基金普遍在募资方面困难重重。从国内资金池进行投资具有明显优势，也是影响这一市场格局的关键因素。

私募股权投资（财务投资者参与的并购活动）持续受到挑战，整体交易量下跌11%，交易???下跌18%，是自2014年以来的最低水平；经济形势不佳和地缘政治因素导致许多外资私募股权在进行新投资时态度谨慎；财务投资者主导的的大型交易仅有18宗，其中8宗由国资推动。

从私募股权交易量来看，工业、高科技和大健康仍是最受青睐的三大行业，消费品行业交易量仍在下滑。

从交易额来看，几乎所有行业的私募股权交易额均下降。为数不多的几宗大型并购交易主要集中在高科技（人工智能、数据存储等领域共4宗）、电力能源（水电、核电等领域共4宗）、工业品（气体技术、电动车等领域共3宗）。

风险投资基金（财务投资者参与的小型交易—金额低于1,000万美元）交易量是一大亮点，增长将近三分之二，达6,000余宗；高科技和工业并购交易分别占交易量的39%和21%，这表明市场上出现了大量的小规模交易，如人工智能领域早期融资等。

私募股权退出总体保持在合理水平，反映出一部分累积的案例；许多私募股权面临着向有限合伙人返还资金的压力，同时面临着较低的出售估值；在幕后，我们看到卖方准备工作有所增加，但这些活动还尚未反映在公布的交易数据中。

2024年前三季度，中国内地资本市场几乎陷入停滞，因此私募股权通过上市退出相当困难。;中国内地企业海外投资

自2016年达到峰值以来，中国内地企业海外并购大规模交易有所减少，交易额连年下滑，目前已跌至120亿美元，为2008年全球金融危机以来的最低水平。然而，我们观察到近期有关中国内地企业海外并购机会的咨询有所增加。

总体而言，境外投资活动（国企、民企、财务投资）均有下跌。

2024年共披露两笔海外大型交易；从交易额来看，工业、电力能源和高科技行业在这期间最受投资者青睐。

从交易量来看，高科技、工业和大健康行业是最受欢迎的海外投资领域。

各地区交易额均处于较低水平；从交易额来看，欧洲和亚洲是最受欢迎的投资地区。

从交易量来看，美国、欧洲和亚洲是最受欢迎的海外投资地区，而小额交易不太容易受到政治审查。;;;数据收集方法和免责声明;