证券投资学章新教材.pptVIP

**第三章证券市场**山东财经大学金融学院*教学目的与要求通过本章的教学，进一步明确证券市场的涵义，并了解其主要特征、功能、总体框架与具体分类，形成对这一市场上主要业务活动的基本认识。第一节证券市场概述**山东财经大学金融学院*证券市场的涵义证券市场是指以有价证券为对象而形成的供求关系及其机制的总和。证券市场是资本市场的核心和基础，是金融市场最重要的组成部分。证券市场的特征**山东财经大学金融学院*证券市场是价值直接交换的场所证券市场是风险直接交换的场所证券市场上的交易对象多具有虚拟性证券市场上的交易通常有更严格的程序规定二、证券市场的产生与发展**山东财经大学金融学院*参见教材相关内容（课堂讲授从略）三、证券市场的功能**山东财经大学金融学院*DCBA筹资功能投资功能优化资源配置功能资本定价功能E宏观调控功能四、证券市场的类型**山东财经大学金融学院***山东财经大学金融学院***山东财经大学金融学院***山东财经大学金融学院***山东财经大学金融学院***山东财经大学金融学院***山东财经大学金融学院*证券发行市场的特点第二节证券发行市场**山东财经大学金融学院*能够集中实现直接融资交易空间无形化所销售的证券具有不可逆转性证券发行市场的构成要素**山东财经大学金融学院*1证券发行人2证券认购人3证券承销商4专业服务机构股票发行市场的作用三、股票发行市场**山东财经大学金融学院*0504020301为资金需求者提供筹措资金的空间为资金供应者提供投资的场所和获利的机会形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的优化调节货币供应量支撑股票交易市场的正常运行**山东财经大学金融学院*01040203股票发行方式设立发行与增资发行设立新的股份有限公司时，采用通过发行股票来筹集资本的方式称为设立发行。具体又分为两种：一是全设立发行，即由发起人认购全部股份；二是部分设立发行，即发起人认购一部分股份后，剩余股票再向社会公众公开招股。已成立的股份有限公司为筹措资金而发行股票，称为增资发行。增资发行按新股是否需要缴纳现款分为有偿增资发行、无偿增资发行、搭配增资发行三种形式。**山东财经大学金融学院*溢价发行、折价发行与平价发行折价发行即公司按照低于股票票面金额的价格发行股票溢价发行即公司按照超过股票票面金额的价格发行股票平价发行即公司以股票票面金额为价格发行股票，也称面值发行大多数国家允许溢价发行与平价发行两种方式，我国亦然。2341私募发行与公募发行**山东财经大学金融学院*私募发行是指以特定范围的少数投资者为对象销售新证券的发行方式。所谓“特定范围的对象”，一般是指与发行公司有某种关系的对象，主要有以下三类：一是发行公司的原股东；二是与发行公司有固定往来关系的金融机构或经常发生业务往来关系的公司；三是发行公司的职工。公募发行是指面向市场上不特定的多数投资者公开发售新证券的发行方式。直接发行与间接发行**山东财经大学金融学院*直接发行是指发行主体不通过或基本上不通过经营证券承销业务的金融中介机构，而完全或主要由自己组织和完成证券的发行工作，直接向投资人销售其证券的发行方式，也称自营发行。01间接发行是指通过证券承销机构向社会发行证券的方式。除金融机构公募外，绝大多数公募发行均采用间接发行方式。02**山东财经大学金融学院*（三）中国证券市场发展过程中

所采用过的股票发行方式认购证方式储蓄存单方式全额预缴款、比例配售方式上网定价、竞价方式股票发行一般经过申请、预告、申报、复审、批准、募股等步骤。（四）股票发行制度与定价方式**山东财经大学金融学院*股票发行制度主要有审批制、核准制、注册制、保荐制等类型。目前成熟的资本市场上，股票发行多采用核准制和注册制。发行定价是发行市场的关键环节，如何定价是各方在公司发行股票中最关心的问题。如定价过高，会使股票发行量减少，不能筹集到所需资金，承销商也会遭受损失；如定价过低，则发行公司利益会受损，对于再发行的股票，价格过低还会使老股东受损。logo我国曾经采用过的股票发行定价方式固定价格定价（人为确定一个固定价格）相对固定市盈率定价方法（市盈率定为12-15倍）累积投标定价控制市盈率定价（市盈率不超过20倍）机构投标询价四、债券发行市场**山东财经大学金融学院*参见教材相关部门（课堂讲授从略）五、证券投资基金发行市场**山东财经大学金融