证券投资学-第一章第二章.pptVIP

二、债券的基本要素*债券的票面价值债券的价格债券的偿还期限债券的票面利率三、债券的基本特征*收益性偿还性流动性安全性安全性是指债券持有人的收益相对固定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。三原因：1.利息固定本息的偿付有法律保证资信评级债券投资不能收回通常有两种情况：信用风险流通市场风险在实际经济活动中，债券收益可以表现为两种形式：一种是利息收入，即债权人在持有债券期间按约定的条件分期、分次取得利息或者到期一次取得利息；另一种是资本损益，即债权人到期收回的本金与买入债券或中途卖出债券与买入债券之间的价差收入。收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，即债权投资的报酬。流动性、安全性、收益性关系*流动性与安全性成正比01安全性与收益性成反比02流动性与收益性成反比03风险越大，流动性越小，表明风险发生时越不容易卖出去，因而遭受的损失可能就越大。04四、债券的基本分类*按发行地区、币种，可分为国内债券和国际债券按是否记名分类按偿还期限分类按付息方式分类：零息债券、附息债券、息票累积债券按有无抵押担保分类按债券的利率浮动与否分类按债券形态分类：实物债券、凭证式债券、记账式债券按发行主体分类：政府债券、金融债券、公司债券政府债券*政府债券是政府为了筹措资金而向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。特点：安全性高流动性强收益稳定免税待遇担保价值高我国的国债*我国国债发行分为两个阶段：20世纪50年代是第一阶段，80年代以来是第二阶段。品种有：1.人民胜利折实公债。2.国家经济建设公债。3.国库券。4.国家重点建设债券。5.国家建设债券。6.财政债券。7.特种债券。8.保值债券。9.基本建设债券。10.转换债券。11.特别国债。12.长期建设国债。金融债券*金融债券，是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。金融债券的种类普通金融债券。累进利息金融债券。贴现金融债券。贴现：执票人在票据到期前为获取现款向银行贴付自贴现日到到期日的贴现利息所作的票据转让。例如，某公司于某年6月5日拿3万元到银行进行贴现，到期日为8月4日，月贴现率6‰贴现利息＝票面金额×日贴现利率×贴现日数＝3万元×6‰/30×60天＝360元贴现额＝3万元－360元＝29640元A.某贴水债券，面值100元，3年期，年贴现利率8％利息＝100×3×8％＝24元发行价格＝100－24＝76元B.某普通债券，面值100元，3年期，年利率10％利息＝100×3×10％＝30元本息和＝100＋30＝130元思考：比较A和B，你愿投资何种债券？①收益率比较，A=24/76，B=30/100，A大于B。②转换，Pn=P0(1+nr)100=76(1+3r)得r=10.526%＞10%公司债券*定义：公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一个期限还本付息的有价证券。分类：不动产抵押债券；无抵押债券；可转换公司债券；可提前偿还债券；浮动利率债券。思考题*为什么有价证券是虚拟资本而又能起到分配和筹集资金的作用？1为什么说普通股是最基本、最重要而风险又最大的一种股票？2请说明优先股的发行意义。3说明影响债券利率和偿还期限的因素。4股票与债券的联系及区别。5债券与银行存款及银行贷款的联系与区别。6试述直接融资市场和间接融资市场的机制与作用。7简述投资与投机的异同。8Chap2证券发行*第一节证券市场概述01第二节证券发行与承销02第一节证券市场概述*证券市场分类证券发行市场参与者证券市场定义一、证券市场定义*01证券市场是股票、债券、投资基02金份额等有价证券发行与流通以及与03此相适应的组织与管理方式的总称。04证券市场是市场经济发展到一定阶段05的产物，是为解决资本供求矛盾和流06动性而产生的市场。二、证券市场分类*1.证券发行市场证券发行市场是政府或企业发行债券或股票以筹集资