《金融学戴昱淳》课件.ppt

金融学戴昱淳欢迎来到金融学戴昱淳课程！

课程目标与内容概览学习目标掌握金融学基本理论与实践技能，培养金融思维和分析能力，为未来职业发展奠定基础。课程内容本课程涵盖金融学核心知识体系，包括金融市场、公司财务、投资决策、风险管理、金融机构、行为金融学、金融危机与监管、金融科技、金融伦理等。

金融学的基础概念：价值与风险价值价值是资产或商品的经济价值，反映其在未来能够带来的收益或效用。风险风险是指未来收益的不确定性，它会导致实际收益偏离预期收益。

金融市场的参与者与功能参与者金融市场的主要参与者包括投资者、借款人、金融机构、政府等。功能金融市场的主要功能是为资金供求双方提供交易平台，促进资源配置，推动经济发展。

金融工具：股票、债券及衍生品股票代表公司所有权，投资者通过购买股票获得公司利润分红和股价增值的收益。债券代表债权，投资者通过购买债券获得定期利息和到期还本的收益。衍生品其价值依赖于基础资产的价格变动，主要包括期权、期货和互换等。

货币时间价值：现值与终值现值是指未来现金流在当前时刻的价值，反映了货币的时间价值。终值是指当前现金流在未来某一时间点的价值，也反映了货币的时间价值。

贴现现金流模型：评估资产价值贴现现金流模型是通过将未来现金流折现回现在，来评估资产或项目的价值。该模型假设未来的现金流是已知的，并使用一定的贴现率将它们折现回现在。贴现率反映了投资者的风险偏好和市场利率水平。该模型广泛应用于投资决策、企业估值和并购交易等领域。

风险与收益的关系：资产定价模型风险与收益是投资中的两个基本概念。一般来说，风险越高，预期收益也越高。投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标，选择合适的投资组合。资产定价模型是用来描述风险与收益之间关系的模型，它可以帮助投资者评估不同资产的风险和收益水平，并做出合理的投资决策。

资本资产定价模型（CAPM）资本资产定价模型（CAPM）是现代金融学中最重要的资产定价模型之一，它基于有效市场假说，假设投资者都是理性的，并使用均值-方差分析来描述投资组合的风险和收益。CAPM模型通过β系数来衡量资产的系统性风险，并根据β系数和无风险利率以及市场风险溢价来计算资产的预期收益率。CAPM模型可以帮助投资者评估不同资产的风险和收益水平，并构建有效的投资组合。

套利定价理论（APT）套利定价理论（APT）是另一种资产定价模型，它扩展了CAPM模型，考虑了多种风险因素，例如通货膨胀率、利率、经济增长率等。APT模型假设投资者可以构建多元化的投资组合来降低非系统性风险，并使用多因素模型来描述资产的风险和收益。该模型可以帮助投资者更全面地评估不同资产的风险和收益水平，并构建更有效的投资组合。

有效市场假说（EMH）：不同形式1弱式有效市场假说：认为当前的市场价格已经反映了历史价格信息，投资者无法通过技术分析来获取超额收益。2半强式有效市场假说：认为当前的市场价格已经反映了公开信息，投资者无法通过基本面分析来获取超额收益。3强式有效市场假说：认为当前的市场价格已经反映了所有信息，包括公开信息和内部信息，投资者无法通过任何方式来获取超额收益。

公司财务：融资决策公司财务是企业管理的核心内容之一，它涉及企业资金的筹集、运用和管理。融资决策是公司财务管理的重要内容，它决定了企业如何获得资金来进行投资。公司可以采取多种融资方式，例如发行股票、债券、银行贷款、内部积累等。选择合适的融资方式需要考虑企业的财务状况、市场环境、未来发展目标等因素。合理的融资决策可以帮助企业获得充足的资金，支持其业务发展，并实现股东价值最大化。

资本结构理论：MM定理资本结构理论研究的是企业如何选择最优的债务与权益融资比例。MM定理是资本结构理论的重要理论基础，它表明在无税、无破产成本、信息完全的情况下，企业的价值与资本结构无关。然而，现实世界中存在税收、破产成本和信息不对称等因素，因此MM定理的结论需要进行修正。企业需要根据自身的具体情况，选择合适的资本结构，以最大程度地降低融资成本，提高企业价值。

加权平均资本成本（WACC）加权平均资本成本（WACC）是企业所有资金的平均成本，它反映了企业使用各种资金来源所付出的成本。WACC是企业进行投资决策的重要指标，因为它可以用来评估项目的盈利能力。如果项目的预期收益率高于WACC，则该项目可以被接受；反之，则应该被拒绝。WACC的计算需要考虑企业的债务成本、权益成本以及每种资金来源的权重。企业可以通过调整资本结构来降低WACC，从而提高项目的盈利能力。

股利政策：影响因素与模型影响因素股利政策是指企业如何分配利润给股东。影响股利政策的因素很多，包括企业的盈利能力、投资机会、财务状况、法律法规、市场环境等。模型常用的股利政策模型包括剩余股利模型、固定股利比例模型、固定股利支付模型等。企业需要根据自身情况