证券经纪业务、做市商业务和融资融券业务.pptVIP

世界主要证券市场及其交易机制做市商制度的利弊分析做市商报价驱动制度的优点抑制股价操纵矫正买卖指令不均衡现象成交及时性价格稳定性缺乏透明度可能增加监管成本做市商可能滥用特权增加投资者的成本做市商报价驱动制度的缺点二、证券经纪业务的特征业务对象的广泛性1证券经纪商的中介性2客户指令的权威性3客户资料的必威体育官网网址性4三、股票经纪业务开设账户01委托买卖02竞价成交03清算与交收04（一）开设账户证券账户证券交易结算资金账户“客户交易结算资金第三方存管”制度投资者、投资银行和存管银行共同签署《客户交易结算资金银行存管协议书》“客户交易结算资金第三方存管”制度存管银行为投资者开立两个帐户一般存款账户：供投资者进行资金存取交易结算账户：记录证券交易结算资金的变动情况投资银行为投资者设立一个帐户客户证券资金台帐：供投资银行对投资者的证券买卖交易进行前端控制多银行制，券商是会计，银行是出纳分别保有客户资金明细账银行提供另路查询和负责总分核对全封闭银证转账01.02.03.04.“客户交易结算资金第三方存管”制度的主要特点（二）委托买卖市价委托限价委托止损委托委托指令的三种基本形式委托指令的内容证券账户号码证券代码买卖方向委托数量委托价格（二）委托买卖市价委托：投资者要求证券经纪商按照交易所内的实时市场价格买进或卖出证券。01市价委托的特点指令易被执行，成交迅速且成交率高委托价格没有限制，最后的成交价格可能差强人意。02820元56万元一瞬间（二）委托买卖限价委托：投资者要求证券经纪商按照限定的价格或者比限定的价格更优的价格买卖股票。限价委托的特点限价成交速度较慢有利于投资者控制成交价格，保证收益（二）委托买卖止损委托：投资者要求证券经纪商在目标证券的市场价格达到一定水平时，立即以市价或以限价按指定的数量买进或卖出目标证券。1市价止损委托限价止损委托2（二）委托买卖01《上海证券交易所交易规则》、《深圳证券交易所交易规则》都规定，投资者可以采用限价委托或市价委托的方式委托会员买卖证券。02市价委托只适用于有价格涨跌幅限制且证券连续竞价期间的交易。03委托指令的有效期当日有效竞价成交的原则价格优先原则时间优先原则竞价的方式集合竞价方式连续竞价方式上海深证9:15-9:25开盘集合竞价开盘集合竞价9:30-11:30、13:00-14:57连续竞价连续竞价14:57-15:00收盘集合竞价集合竞价对在规定的一段时间内接受的买卖申报，按照一定的原则，进行一次性集中撮合的竞价方式，集合竞价的所有交易以同一价格成交。0102我国证交所集合竞价确定成交价的原则深交所采取与前收盘价最近的价格作为成交价上交所采取使未成交量最小的申报价格为成交价，若仍有两个以上申报价格，取其中间价为成交价格可实现最大成交量高于该价格的买入申报、低于该价格的卖出申报全部成交与该价格相同的买方和卖方至少有一方全部成交注意事项买入数量(手)价格(元)卖出数量(手)——8.80100——8.703001008.601001008.505002008.401003008.303004008.201005008.10——6008.00——累计买入数量(手)买入数量(手)价格(元)卖出数量(手)累计卖出数量(手)0——8.8010015000——8.7030014001001008.6010011002001008.5050010004002008.401005007003008.3030040011004008.2010010016005008.10——022006008.00——0累计买入数量(手)买入数量(手)价格(元)卖出数量(手)累计卖出数量(手)最大可成交量(手)0——8.80100150000——8.70300140001001008.6010011001002001008.5050010002004002008.401005004007003008.3030040040011004008.2010010010016005008.10——0022006008.00——00