项目三项目投资管理.pptVIP

01采用这种方法的判断标准是：02如果PI≥l，则该投资项目行；03如果PI1，则该投资项目不可行。04如果几个投资项目的现值指数都大于1，那么现值指数越大，投资项目越好。2、现值指数法的评价标准缺点：无法直接反映投资项目的实际收益率，计算也相对复杂。02优点：可以从动态的角度反映投资项目的资金投入与总产出之间的关系。013、现值指数法的优缺点计算内含报酬率(IRR)又叫内部收益率，是指投资项目实际可以实现的收益率，亦可将其定义为能使投资项目的净现值等于零时的折现率。内含报酬率（IRR）满足下列等式：nNCFtNPV＝∑=0t=0（1＋IRR）t内含报酬率的计算是解一个n次方程，通常采用试误法来求出IRR的值。(四)内含报酬率法当进行多项目互斥决策时，内含报酬率越大越好。当内含报酬率≥资金成本率(或预期收益率)时，项目可行；否则项目不可行。2、内含报酬率法的评价标准优点：（1）考虑了资金时间价值；（2）可以反映出投资项目的真实报酬率，且不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。1缺点：（1）计算比较复杂；（2）当经营期大量追加投资时，可能导致多个IRR出现，或偏高或偏低，缺乏实际意义。23、内含报酬率法的优缺点1净现值NPV、净现值率NPVR、现值指数PI和内含报酬率IRR之间的数量关系如下：2当NPV0时，NPVR0，PI1，IRRi(i为投资项目的行业基准利率，下同)。3当NPV=0时，NPVR=0，PI＝1，IRR=i。4当NPV0时，NPVR0，PI1，IRRi。(五)贴现指标之间的关系02010304判断方案是否完全具备财务可行性的条件判断方案是否基本具备财务可行性的条件判断方案是否完全不具备财务可行性的条件判断方案是否基本不具备财务可行性的条件一、单一投资项目（独立方案）的财务可行性分析第四节项目投资决策方法的应用重庆财经职业学院会计系重庆财经职业学院会计系重庆财经职业学院会计系重庆财经职业学院会计系项目三项目投资管理第一节项目投资管理概述项目投资的概念项目投资是对特定项目进行的一种长期投资行为。对工业企业来讲，主要有以新增生产能力为目的的新建项目投资和以恢复改善原有生产能力为目的的更新改造项目投资两大类。投资项目的整个时间分为建设期(记作s，s≥0)和生产经营期(记作p，p0)。010203如果用n表示项目投资计算期，则有n＝s＋p二、项目投资计算期原始总投资投资总额项目投资的资金投入方式三、项目投资资金的确定及投入方式投资规模较大，投资回收时间较长。01投资风险较大。02项目投资的次数较少。03项目投资决策必须严格遵守相应的投资程序。04四、项目投资的特点01040203投资项目的提出投资项目的可行性分析即包括国民经济可行性分析、财务可行性分析和技术可行性分析。投资项目的决策投资项目的实施与控制五、项目投资的决策程序第二节项目投资的现金流量及其估算现金流量的概念在项目投资决策中，现金流量是指该项目投资所引起的现金流入量和现金流出量的统称，它可以动态地反映该投资项目投入和产出的相对关系。财务可行性分析假设。01全投资假设。02建设期间投入全部资金假设。03经营期和折旧年限一致假设。04时点指标假设。05投资项目现金流量确定的假设条件现金流量使决策得以完整、准确，进而全面地评价投资项目的经济效益。采用现金流量指标有利于科学地考虑资金的时间价值因素。采用现金流量指标作为评价项目投资经济效益的信息，可以摆脱在贯彻财务会计的权责发生制时必然面临的困境。简化有关投资决策评价指标的计算过程。二、现金流量的作用A现金流出量：由于项目投资而引起的企业现金支出的增加额。B现金流入量：由于项目投资而引起的企业现金收入的增加额。C现金净流量(NCF)：是一定时期内现金流入量减去现金流出量的差额。三、现金流量的构成(一)投入资金为自有资金时建设期现金流量土地使用费用支出。固定资产方面的投资。流动资产方面的投资。其他方面的投资。包括与固定资产投资有关的职工培训费、注册费等。原有固定资产的变价收入。建设期某年的净现金流量＝－（该年发生的原始投资额－变价收入）＝销售收入－(销售成本－非付现成本)－所得税＋该年回收额＝营业利润－所得税＋非付现成本＋该年回收额＝净利润＋非付现成本＋该年回收额＝净利润＋该年折旧额＋该年摊销额＋该年回收额（备注：注意非付现成本和该年回收额包括的主要内容