证券投资学讲义.pptVIP

国际债券外国债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在另一国发行的以当地国货币计值的债券。如1982年1月，中国国际信托投资公司在日本东京发行的100亿日元债券就是外国债券。欧洲债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以第三国货币为面值发行的债券。例如，法国一家机构在英国债券市场上发行的以美元为面值的债券即是欧洲债券。外国债券的分类扬基债券、武士债券与龙债券是外国债券的三个品种。扬基（Yankee）债券是在美国债券市场上发行的外国债券，即美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国国内市场发行的、以美元为计值货币的债券。武士（Samurai）债券是在日本债券市场上发行的外国债券，是日本以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在日本国内市场发行的以日元为计值货币的债券。武士债券均为无担保发行，典型期限为3～10年，一般在东京证券交易所交易。龙（Dragon）债券是以非日元的亚洲国家或地区的货币发行的外国债券。龙债券在亚洲地区（香港或新加坡）挂牌上市。1234010203040506小结：股票与债券的主要区别均是投资工具，自由转让的有价证券。发行主体：股份有限公司VS各类主体。持有人权利：本金能否返还；有无经营表决权；是否承担经营风险；分配和清偿顺序等。会计处理：发行所得款项—公司资本金VS公司负债；收益来源—股息红利来自税后利润，债券利息记入成本（亦可设偿债基金）。收益与风险：股票比债券风险大，收益也可能更高。银行业:9.2T,共同基金:6.4t,保险:3.3T,信托：3.5T美国金融体系的结构(2002)金融业的新贵：证券投资基金业金融中介发展的顺序：银行业、保险业、投资管理业01以基金业为代表的投资管理业的发展是金融业走向成熟的标志证券投资基金业在我国的发展只有短短6年的历史目前是我国资产规模增长最快的两个金融领域之一目前我国金融行业的薪酬水平是所有行业中平均水平最高的，而基金业的平均薪酬又是整个金融业中最高的02030405投资基金的定义投资基金的基本规定投资基金的概念投资基金，是指由投资基金组织向社会公开发行的、证明持有人按其持有份额享有资产所有权、收益分配权和剩余资产分配权的证券凭证。12基金的性质金融信托—集投资主体、客体、中介于一身基金具有间接投资工具的性质。它存在于投资者与投资对象之间，起着把投资者的资金转换成金融资产，通过专门机构在金融市场上再投资，从而使投资者的投资得以增殖的作用。投资者投资基金，就等于失去了直接参与证券以及其它投资品的机会。这种间接投资不仅省去了操作中的许多麻烦，而且可保证获得相对稳定的投资收益。投资基金是指通过信托、契约和公司的形式，通过发行基金证券或份额将社会闲散资金募集起来，形成一定规模的信托资产，交由专门机构按照投资组合的原理进行投资，按照出资比例分享投资收益的一种投资工具。投资基金同时又是一种投资制度和投资方式。01各国和地区对投资基金有不同的称谓，美国称为共同基金(MutualFund)，或“投资公司”(Investmentcompanies)，英国和香港称为“单位信托基金”(UnitTrust)、“互助基金”，日本和台湾称为“证券投资信托基金”，我国通常称之为投资基金，翻译成InvestmentFund。02基金与股票、债券的区别4,市场上的应用不同,基金是一种中长期投资工具,严格说是一种信托工具,受人之托,代人投资于股票、债券等金融工具以满足那些不能、不愿、不便直接参与有价证券买卖的投资者的需求,故绝不能把基金当作股票炒。04风险水平不同:股票的直接收益取决于发行公司的经营效益,不确定性强,投资于股票有较大的风险;债券的直接收益取决于债券的利率,而债券利率一般是事先确定的,投资风险较小;基金主要投资有价证券,而且其投资选择灵活,从而使基金收益可能高于债券,投资风险又可能小于股票.031,反映的关系不同:股票反映的是产权关系,债券反映的是债权债务关系,而契约型基金反映的则是信托关系.012,资金的投向不同:股票债券是融资工具,筹集的资金主要投向实业,而基金主要投向其它有价证券等金融工具.02基金的发展历史1868年英国的海外及殖民地政府信托1921美国国际信托投资基金1924马萨诸塞投资信托基金1934英国海外政府债券信托现代投资基金一、投资基金诞生与发展1868年在英国苏格兰地区的“海外殖民地政府信托”组织就诞生.资料介绍,这个组织在《泰晤士报》刊登招股说明书,公开向社会个人发售认股凭证。其投资目标是国内外殖民地公司债。投资范围遍及南北美洲、中东、东南亚、意大利、葡萄牙和西班