【浦银国际-2025研报】小米集团-W（01810）：四季度业绩创历史新高，看好公司长期价值成长.pdfVIP

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小米集团（1810.HK）：四季度业绩创

浦

沈岱

银

历史新高，看好公司长期价值成长首席科技分析师

国

tony_shen@

(852)28086435

重申小米的“买入”评级，上调目标价至75.0港元，潜在升幅29%。际

黄佳琦

科技分析师

重申小米的“买入”评级：在2024年四季度，小米的收入、经调整sia_huang@

后净利润、经调整后核心业务净利润分别录得人民币1,090亿、83亿、(852)28090355

90亿元，均取得历史新高，增长强劲。这两年的经营表现充分体现马智焱

其公司战略方向和管理层执行力。小米人车家生态闭环，给予公司长科技分析师

ivy_ma@

公

期增长空间。手机、新能源车、IoT等业务板块均有望取得中国和全

(852)28090300

司

球领先的位置。这将带来公司收入规模的增长和潜在利润的加速释放。

2025年3月20日

作为行业首推之一，当前小米市盈率为42.1x，考虑其新能源车增长、研

AI战略定位和多业务板块龙头估值溢价，估值仍然具备上升空间。我究

们对于小米长期的价值增长保持较为乐观的判断。评级

目标价（港元）75.0

小米2025年展望：1）智能手机：我