固收：债市短期调整空间有限-250311-甬兴证券-17页.pdfVIP

固定收益/固收周报

证债市短期调整空间有限

券——固收周报（2025.03.03-2025.03.07）

研

究利率债：国债收益率整体上行，期限利差收窄：2025年02月28日-

报日期：yxzqdatemark

2025年03月07日期间，央行总计开展10,624.00亿元逆回购操作，2025年03月11日

告

共18,417.00亿元逆回购到期，全口径下净回笼7,793.00亿元。银行

固间资金价格整体下行，其中，DR001下行6.11BP至1.7941%；DR007分析师：郑嘉伟

定下行31.96BP至1.8066%。利率债一级市场发行7,587.60亿元，到期E-mail：zhengjiawei@yongxin

收债券总偿还量2,325.32亿元，净融资额为5,262.28亿元。国债1年

益期、3年期、5年期、7年期、10年期国债收益率分别上行9.50BP、SAC编号：S1760523080003

7.41BP、6.31BP、8.55BP、8.5BP至1.5547%、1.5923%、1.6672%、联系人：陈嘉晖

1.7773%、1.8002%。10Y-1Y期限利差从25.55BP收窄至24.55BP。E-mail：chenjiahui@yongxings

信用债：到期收益率整体上行。2025年03月03日-2025年03月09

SAC编号：S1760124030014

日期间，信用债发行规模增加，其中，信用债一级市场新发行935

只，发行规模共计12,525.07亿元，环比增加812.78亿元，净融资额

为3,484.77亿元。按债券发行种类分类，公司债发行只数占比最大。相关报告：

《通过改革有效激发各类经营主体活力》

按债券评级分类，新发行的债券中，AAA级发行规模为2,240.07亿20250307

——年月日

元，占64.60%。期限方面，信用债发行主要以5-10年为主。按行业《制造业景气回升，后续关注两会政策落地》

20250305

分类，建筑业发行只数最多。城投债到期收益率上行，其中AA+评——年月日

级10年期上行幅度最大，为9.03BP。中短期票据到期收益率多数上《两会前瞻》

20250227

——年月日

行，其中AA评级5年期上行幅度最大，为10.37BP。

大类资产周观察：2025年02月28日-2025年03月07日期间，美三

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