智能电动汽车行业市场前景及投资研究报告：新能源越野SUV，蓝海启航.pdf

新能源越野SUV：蓝海启航主舵手

-智能电动汽车行业深度报告

2025年3月23日

核心结论

【核心结论】新能源技术赋能国内越野SUV市场崛起，百万级增量市场成长可期。我们看好兼具越野SUV品行业评级超配

类优势和海外布局领先的自主品牌，共享中国越野蓝海市场，推荐长城汽车、比亚迪，建议关注奇瑞汽车。

【报告亮点】本次研究作为越野SUV系列研究第二篇，重点聚焦国内新能源越野市场展开分析，在原有硬派前次评级超配

越野和轻越野两大类别基础上，进一步细化新能源越野分类方式，并围绕该品类车型核心成长驱动力、主要

玩家、市场潜力进行深度解读。评级变动维持

【核心逻辑】

•新能源技术重新定义越野SUV。新能源技术推动越野SUV从小众市场走向大众市场，2024年国内越野

SUV销量94万辆，同比+70%，其中新能源越野合计销量38.8万辆，渗透率提升至41%，新能源车型增量近一年行业走势

贡献超30万辆，增量贡献占比78%。目前国内主流新能源越野主要分为三类：1）新能源硬派越野（机械汽车沪深300

四驱）：以P2电机方案为主，保留非解耦机械四驱+三把锁结构的新能源硬派越野，专注越野场景用车需

求，具备高强度越野能力，代表车型Hi4-T系列、牧马人4XE架构；2）新能源硬派越野（电动四驱）：27%

20%

多电机+解耦电动四驱方案的新能源硬派越野，兼具越野和城市场景用车需求，代表车型Hi4-Z系列、

13%

方程豹系列等；3）新能源轻越野：梯形车身外观+解耦电动四驱，多以城市场景用车为主，代表车型捷6%

途山海T2、哈弗猛龙、iCAR系列等。2023年以来，比亚迪DMO、易四方，Hi4-Z等平台陆续推出，-1%

2024年电动四驱硬派越野占比快速提升至39%，同比+18.9pcts，推动新能源硬派越野加速市场扩容。-8%

•新能源越野潜力释放，预计2030年国内新能源越野市场规模242万辆。相比同级别城市SUV，新能源越野-15%

2024-032024-072024-11

在空间、动力、越野安全性等方面具备显著优势，有望成为大众消费者关键买点；相比传统燃油越野，新

能源越野可节省能耗成本60%以上，同时享受车辆购买税费补贴优惠，带来用户全生命周期成本大幅下相对表现1个月3个月12个月

降；此外新能源越野普遍具备对外放电功能，可满足当前自驾游、露营等户外场景下的用电需求，同时伴

随高压快充功能上车，补能效率大幅提升。我们预计，2025年国内将迎来新能源越野车型密集上市周期，汽车5.0115.2031.26

预计全年新能源硬派越野/轻越野销量有望达到35.5/44.5万辆，同比+103%/+108%；伴随国内新能源汽车

渗透率不断提升，以及越野SUV市场不断扩容，预计2030年国内新能源硬派越野/轻越野销量规模将有望沪深3002.072.1011.85

达到108/134万辆。

风险提示:国内新车周期不及预期、新能源越野技术发展不及预期、新能源汽