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证证券券研研究究报报告告||年33月月88日日

AI赋能资产配置(四)

DeepSeek在大盘择时与行业轮动中的应用

总量策略·资产配置

证券分析师：陈凯畅证券分析师：王开证券分析师：董德志

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wangkai8@dongdz@

chengkaichang@

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核核心观点心观点

DeepSeek从宏观、中观、微观层面全链路赋能策略研究。宏观层面，DeepSeek能够在宏观经济周期预测、市场投资风格预测中起到一定的赋

能作用，在识别领先指标、信号捕捉、拐点识别、情绪识别、量价验证等维度进行预测和监测；中观层面，DeepSeek应用的核心场景包括竞争

格局实时监控、行业轮动策略优化；微观层面则主要聚焦于上市公司财务异常检测、另类数据资产定价、交易面动态解析等。本文从大盘择时和

行业轮动两个维度对DeepSeek赋能传统策略研究进行分析与实践。

大盘择时层面，DeepSeek动态赋权多因子择时能够起到较好的效果。我们采用宏观、资金、情绪、技术、海外五个维度10余个指标构建权益市

场打分模型，基准模型通过对五维因子简单加总得出择时观点，通过引入DeepSeek实现动态因子赋权和自适应窗口调整，实现对原有择时策略

的优化。从结果上看，DeepSeek优化后的动态赋权模型显著优于基准，在测试集上实现了1.04的夏普比率，同时融入DeepSeek的各类策略在

最大回撤控制上相较基准策略有所提升。

行业轮动层面，DeepSeek对基于景气度、拥挤度、趋势的“三标尺模型”起到了一定的增强作用。DeepSeek在行业轮动策略上能够通过攻破

刚性阈值陷阱、破解因子割裂来解决“三标尺模型”的局限，从结果上看，2020-2024年，DeepSeek赋能后行业轮动策略在最大回撤控制上相

较等权指数优化幅度达到41%。2025年一季度，DeepSeek赋能后的轮动模型，在温和上涨的市场环境中进一步放大了赚钱效应，风险收益比同

样优于行业等权策略。

AI赋能策略研究的最优路径：AI+RAG+Agent技术体系。1）动态知识更新：RAG持续注入实时数据（如2025年行业等权指数），避免传统

LLM策略的“时间衰减”问题；2）风险控制强化：Agent通过预设规则（如最大回撤阈值）自动终止高风险操作，结合RAG的拥挤度指标实

现多维风控；3）执行效率提升：Agent自动化完成策略验证全流程，较人工操作效率大幅提升。

风险提示：模型过拟合风险，DeepSeek的训练依赖于投喂的框架语料与底稿数据，多维框架下存在过拟合风险；数据口径调整风险，宏观指标

统计口径的调整可能带来AI配置结论的改变；AI推理的不稳健性，AI模型的输出结论具备一定随机性，多次生成可能产生不同的结果

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目目录录

01研究框架

02大盘择时：DeepSeek动态赋权多因子择时

03行业轮动：DeepSeek强化三标尺行业轮动

04AI赋能策略研究未来路径：AI+RAG+Agent

05结论

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