财务管理第十一章流动资产.pptVIP

*财管：第十章流动资产管理(一)现金的持有动机与成本(二)最佳现金持有量的计算(三)应收账款的功能与成本(四)信用政策的构成要素与决策方法(五)存货的功能与成本内容简介一.现金的管理现金持有动机现金持有动机现金的日常管理包括现金、银行存款、其它货币资金。变动能力强，但盈利能力差。现金的决策：是现金流动性和盈利能力的衡量。是指生产过程中暂时停留在货币形态上的资金，现金最佳持有量的确定现金的成本（一）现金持有动机①满足日常业务的现金支付需要。是最主要的动机。②用于购料，激税、付债，派发现金股利③取决于企业的销售水平。一、现金的管理①库存现金以防发生意外的支付。是次要的动机。②取决于三个方面:企业承担风险的程度;企业临时举债能力；企业对现金流量预测的可靠程度①置存现金用于不寻常的购买机会。②最次的动机，取决于：市场的投资机会；企业对待风险的态度。（二）现金的成本指企业因保留一定现金余额而增加的成本①管理费用；安全措施费等，为固定成本，②机会成本；丧失的再投资机会的收益。是变动成本（相关成本）机会成本=现金平均待有量×有价证券利率一、现金的管理是企业现金与有价证券转换时的交易费用，如委托买卖佣金、委托手续费、过户费等。转换成本=证券变现次数×每次转换成本指现金短缺而发生的直（间）接损失或者为防止现金短缺而发生的防护成本。一般只在缺货条件下才予以考虑。一、现金管理(三)现金管理的目的：在保证经营所需要现金的同时，节约使用资金，从闲置的现金中获得最大的收益。现金多，降低企业的收益；现金少，可能影响生产经营。(四)现金管理的基本内容（1）编制现金收支计划，合理估计未来现金的需要。P350（2）对日常的现金收支进行控制。（3）用特定的方法确定最佳的现金余额。现金的管理现金周转期模式现金周转期指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。现金周转期=存货周转期+应收账款周转期－应付账款周转期。(五)最佳现金余额的确定一、现金的管理现金的管理1例、赊销商品50天后收款，赊购商品30天后付款，从购货到销货期限为100天，年现金需求量270万。2(五)最佳现金余额的确定一、现金的管理2.存货模型假设收入是每隔一段时间发生的，而支出是在一定时期内均匀发生的。企业可通过销售有价证券获得现金。持有成本：持有现金的机会成本，即有价证券的利息率，它与现金余额成比例。??现金转换成本：它是固定成本，与交易次数有关。现金余额总成本一、现金的管理TC=??N为现金余额，T是现金需求总额，I为短期证券的利率，B是每次转换的成本。最佳现金余额N=例：见课本第355页(六)现金的日常控制一、现金的管理1.加速收款尽可能缩短应收帐款的回收时间①支票结算时间一般无法改变；②可通过邮政信箱法和银行业务集中法缩短支票邮寄时间和停留时间；③无论哪种方法，都应权衡前后的收益与成本。2.控制支出控制支出时间:①采用汇票支付工资;②合理使用现金“浮游量”，充分利用企业已付银行未付间的时间差;③力争现金流量同步。企业帐户上存款余额与银行帐户上余额的差二、应收账款管理正确衡量信用成本和信用风险，合理确定信用政策。基本目标:在发挥应收帐款强化竞争，扩大销售减少存货功能的同时；最大限度地发挥应收帐款的投资收益。1、应收账款的功能：增加销售减少存货2、应收账款的成本：机会成本：资金投放在应收帐款上所丧失的其他投资机会的收益。通常用有价证券的利息表示.管理成本：资信调查费用，账簿、收款费坏账成本：（二）信用政策二、应收账款管理1、信用标准信用品质:道德品质记录（character）偿付能力:流动资产量（capacity）资本:权益（capital）抵押品（collateral）经济状况（conditiong）二、应收账款管理①信用期限：A、边际收入扩大销量，增加毛利B、边际成本：成本增加（机会成本、坏帐损失、收款费用）。②现金折扣和折扣期限：A、边际收入：扩大销量，增加毛利。B、边际成本：现金折扣成本2、信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，包括信用期限，折扣期及现金折扣。应收账款管理收入3600.坏账率2%.变动成本率60%;:收入3960.坏账率3%.变动成本率60%;收入4200.坏账率6%.变动成本率60%;资金成本10%.010302**